巨星传奇主要于内地从事开发及销售健康管理产品及护肤品，亦从事媒体内容创作、活动策划、明星IP管理服务，及IP许可及销售相关产品。公司成立于2017年，主力管理周杰伦IP，故亦被市场视为周杰伦概念股。但周董没有持股，也没有参与营运，2023年7月13日，巨星传奇来港上市，至今挂牌逾两年多。

执行董事兼首席财务官赖国辉接受本台专访时介绍，巨星传奇主业以IP创造跟营运为核心。两年前上市时，市场觉得公司主力销售魔胴咖啡，因为上市需要变现，咖啡产品是其中一个变现方法，连同早期营销大健康产品，早年咖啡收入占比大，但过去两年，公司营运IP一段时间，这方面收入亦一直扩大。故大家可视上市后为巨星传奇1.0年代，今天正进入2.0年代，即大健康产品收入稳定增长，今年公司用更多时间开拓IP+，即可引入无限潜能。

他补充，其中两年来一个较大转变是IP授权第三方做产品，过往五年先后授权200多个品牌方，生产逾700项产品（SKU）。例子如「周同学」（周杰伦）第一代星座盲盒，交由泡泡玛特（ 9992）于2020年生产，公司只收取5%授权费。过往五年，巨星传奇授权费收益逾5000万元，相等于通过200多个授权项目品牌方，由对方累计售出逾10亿元周同学商品。其中单是去年已有近2000万元授权费收入，近4亿元GMV产品销售。

赖国辉表示，巨星传奇已掌握众多数据，明白那类产品热销、什么价钱最适合、那类供应链最靠谱，已往这是营运IP生产中最大考验。由于已有这么多数据，反映透过品牌方已帮公司养大了「周同学」，累计卖出10亿元GMV产品，显示「周同学」产品有其市场。公司今年初便计划，下半年开始大量推自营产品。因为去年品牌方已卖出4亿元产品，公司开始自营，那怕初期一年只售出2至3亿，已是一个大额增长销售，故公司今年花多了时间探索IP +无限可能性。

他指，未来巨星传奇仍会继续授权，因每个授权有限期，授权对方2-3年制造产品，销售期完结就是另外一个授权关系开始。至于今年加入自营业务方面，因公司已掌握市场了合作过的品类，如玩偶（figures）、潮服（fashion）、食品、贵金属、文化产品等。今年将扩大范围，预期公司IP产品品类会比其他市场上IP公司更多，因为过往已经200个品牌方创造了七百多项产品出来，公司有信心可以进一步扩大品类。

除了扩大品类外，巨星传奇亦在扩大销售渠道。赖国辉指，其中一个重点开发是自动售卖机（vending machine），如「周同学」售卖机、黑标点(black label)店等等。售卖机经过一年测试后，成效满意，下半年开始铺设渠道，至于黑标点(black label)店，今季亦开始落地，先开数间试反应，明年再扩大规模。黑标点店原身以销售「周同学」产品为主，日后会引入更多原创IP产品落地。公司拟未来2-3年，于内地铺设周同学贩卖机2万多台，这将是一个惊人数字，若每日每台销售数百元人民币，已是一个极高销售数字。公司结合线上线下宣传，将推一连串行动打开这个IP全面战略升级。

至于如何推广?他指，公司上月起联动上海，因为周董本月9-11日会在上海举行其世界传巡回演唱会嘉年华系列最后一站演出，公司跟上海文旅局进行一个大规模合作，九月中通过上海国际旅游节开展。首先有「周同学」花车亮相，走遍全上海市一个月。除花车外，公司亦联动水陆空，即各交通系统均会有「周同学」亮相，包括苏州河、黄埔江渡轮等；同期上海六大地标已放置一个6-8米高「周同学」吹气公仔，并配置不同场景，希望吸引大家打卡，甚至安排一架「周同学」穿梭巴士，专门带大家走访这6个景点打卡，完善一个『寻找周同学』大型活动。

赖国辉表示，同期 上海发展「痛城周同学」。「痛文化」源于二次元文化（动漫、游戏等）概念，即将自己喜欢动漫角色、图案等元素装饰到各场景去。这源于日文「痛车」一词，车主爱将心爱动漫公仔、装饰贴满整架车，后来引伸到将这些IP二次元文化，大规模融入整个城市公共空间，通过动漫IP去振兴地方经济。内媒体报道除「周同学痛城上海」外，公司正安排一个大型国际网球赛事稍后联动「周同学」、并首次联动上海博物馆。

他说，这是内地首次有明星IP进驻国家博物馆，因为博物馆是宣扬文化历史场景，周杰伦过往歌曲亦重中国风。 上海博物馆希望通过周同学这年轻活泼形象，带动更多年轻人去博物馆参观中国文化、历史。巨星传奇创作了一个沉浸式体验空间，通过周同学带大家去感受中国文化跟历史。早前上海博物馆刚完成埃及展览，平均单日8000人入场，展期13个月，获得7.8亿元人民币收入，当中一半属票房，一半属IP延伸品销售。公司相信通过周同学，可以引入更多IP衍生产品，尽管规模不及早前埃及展般大，展期亦不够长，只是由今天至明年3月，但成功横跨多个大节日如十一国庆、圣诞节、元旦、春节等，应有能力做出一定成绩。

赖国辉承认，已往巨星传奇较少花钱做营销推广，通常只是通过自己IP流量去赋能。今次通过上海痛城大规模宣传周同学，希望让更多人了解与认识，因为观看周董演唱会不单是上海人，更是全中国民众，他们奔赴上海期间，加上正值十一国庆长假，游客处处，正是一个上好机会大规模展示周同学。

今年七月周杰伦进驻抖音，随即引起市场哄动，股价一度由5港元，急升至17元以上。他说,公司过往较少跟公众沟通，只跟基金经理、分析师见面，市场即时反应是周董进驻抖音，触发股价急升。其实之前数月，即5-7月。公司做了大规模路演（road show），先后跟200个基金经理、分析员见面，让对方了解巨星传奇业务，不再当年卖咖啡、做周董节目、画2次元公仔般简单。透过大规模路演，跟基金经理与分析员会面后，投资界开始明白巨星传奇2.0发展前景，遂出现之后的股价急升。

赖国辉说，年初时北水透过港股通持有公司股份约 3-4%，今天已增至13-14%，正正显示北水吸纳量。毕竟公司两年前上市时，港股处于周期谷底，流动性差；今天情况截然不同，多了内地基金将焦点放在港股，认为港股进入一个增长期，流动性、交易量、上市量正增加，大量内地资金南下，不少基金近月更成立研究港股部门，认为港股投资机会多，上市公司类型广泛，整个市场发展正有利巨星传奇表现。

今年被内地认为是AI元年，年初DeepSeek出现，引发大家对AI机械人期望，机械人开始进入民众生活范围。宇树科技属内地最顶尖的机械人公司，其产品主攻 B端(商务端)，如针对消防、搬运等较机械性工作功能市场需求。赖国辉说，巨星传奇今次跟宇树合作，将IP赋能予对方生产的四足机械人机械狗，今次双方首次合作，新打造成的明星狗「巨星狗」，造型以周董宠物狗mojito为蓝本，首1000台限量版将客制化(customize)，可按照客户要求输入特定选项，今季预售，明年大规模量产，机械狗卖点是陪伴型，可以跟主人对话、根据指令做动作，可视作宠物潮玩。

他指，巨星传奇作为上市公司，若以经纪人公司营运角度，拥有一个天王IP已不易，目前公司在内地有两个天王IP，堪称「天龙、地虎」，因为周同学经常飞来飞去，地上走来走去则是「刘教练」刘畊宏，后者出席内地大量活动，成为运动、体育界一个现象级人物，这亦证明了公司IP创造与营运能力，未来当市场见到多些这样的成功案例，自然就会吸引更多超级IP加入，公司将严格筛选，因为每成功打造一个超级现象级IP，均要花上庞大资源。今天巨星传奇单一公司已有2个超级IP，日后再加入更多，将是数间公司规模的运作，这亦解释了市场因何愿意付出高估值，因为他们认同公司业务及发展方向，看好未来更多IP＋的无限可能性存在。

巨星传奇2023年7月来港上市，当日招股价4.25港元，挂牌两年多期间，只在去年九月曾跌3.37元低位，其余时间一直在4-17元上落，近日报10.51元，现价市盈率137倍，周息率零。

分析指，巨星传奇进入上市后2.0年代，除原有咖啡、大健康食品业务外，IP创造及营运业务亦成气候，中期业绩显示两者业务占营收各半，未来随着「周同学、刘教练」等IP自营产品线成熟、销售渠道扩大，销售与毛利率改善。

另外，巨星传奇上月宣布，通过子公司入股鸟巢运营主体1.17%股权，成为其唯一民营股东。日后公司可能将于鸟巢的演出票与IP商品捆绑销售，为相关演唱会活动衍生更多周边产品。

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报道：张诗民