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上市公司专访
节目简介:
全面分析上巿公司业绩，与负责人透彻对话。
主持人:
劳家乐2026-01-29
信佳国际(912)行政总裁吴民卓
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信佳国际(912)行政总裁吴民卓 
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收听信佳国际主要从事研发、制造及销售电子产品及宠物相关产品。早前公布截至去年9月止半年度业绩，营业额上升12%至7.78亿港元，股东应占溢利下降9.7%至1838万元。期内毛利率微升0.1个百分点至14.3%；当中近九成为电子产品，余下一成属宠物相关产品。
行政总裁兼执行董事吴民卓接受本台专访时表示，目前三成二营业额去美国市场，主要由越南厂房供货。信佳关注到美国跟越南去年8月制定协议，将越南对等关税定在20%，这跟区内其他国家如泰国、菲律宾、印尼征收19%或20%相若。当税率定下后，企业经济活动随即增加，因为去年4月公布关税时，当日税率达40%以上，然后回顺到20%，企业开始计算，相关经济活动增多，项目查询增加，一些观望押后项目亦开展。早前数月，客户下单上升。信佳不少同事近月平均每月出差越南两、三次，主要带客视察厂房。目前越南产出占营收已超越内地，由原来五五比升至六四比。
他说，越南产能已达八、九成，集团正积极考虑应否扩建越南厂房，现时厂房有30万平方尺生产面积，可以扩建多15万平方尺。若果成事届时越南厂房生产面积就跟内地相若，若两地厂房全面投产，集团仍可以接收更多订单。
吴民卓分析，信佳客户不少属国际客户，下单越南主要输美，下单内地的多是主打内循环订单。近来也接多了一些内地企业单，主要配合其出海需求。今天内地企业计划出海，会找信佳用内地生产线帮助生产、试验他们产品，当有机会出海时，就下单信佳越南厂房，作为他们主攻海外的生产基地或合作方。
另有一些欧洲、日本客户，以往因量少未必下单，今天在全球关税状况下，亦有向信佳下单。信佳坚信生意是「生」的，亦在不停寻找机遇，跟特区政府一样，努力「引进来、走出去」。
他说，研发（R&D）方面，信佳主要由香港和内地基地进行。去年4月在欧洲收购了TxWireless，这间公司专门做物联网（IoT）产品研发，主打B2B产品，特别是资产管理（Asset Management）类别，如货车追踪(Tracking)系统，近年主打超市手推车(Trolley)，针对美国「零元购」(Zero Dollar Shopping)罪行，抢劫者会将手推车载满货品后推走，TxWireless运用RFID（无线射频识别，Radio Frequency Identification）加配一些无线技术，当识别手推车货品未有付钱离开就会锁死轮胎。美国公司最喜欢这设计，因为贼人见车推不动通常会害怕离去，结果货品留在现场，职员无需阻截抢劫，公司可以减少损失。这技术在美国受欢迎，并扩展至欧洲和日本市场同样受用。
吴民卓表示，信佳透过TxWireless发展可供应用物联网(IoT)的技术研发，将一些无线技术应用在不同的Edge 电子产品（具备「边缘运算」能力的智能装置），特别是针对2B市场，因为外国2B市场需求大，当地人工贵，发展2B技术可以省人手。信佳近年热销的电子标签（price tag）产品，也是以2B模式应用于超市方面。另外也正开发供老人家使用，如本地平安钟般可穿戴身上的装置，遇上危急情况可召唤救援。
他补充，IOT业务自2018年后引入至今，七年来增长迅速，目前已占信佳营收超过20%，未来估计有机会进一步增至占公司营收30%以上。他说，2018年信佳生产互动教育（interactive education）白板，其后市场萎缩，被电子屏幕取代，信佳当年决定向IoT市场进发，先后投了Mobilogix，跟当年美国一间独角兽企业bird生产共享电单车(e-scooter)所用GPS系统，信佳负责制造生产环节。疫情令bird业务下滑，但庆幸这间公司员工去了其他公司发展，亦常利用信佳供应链优势生产IOT产品，结果逐步扩大了这方面发展。
宠物产品方面，吴民卓指，信佳旗下宠物食品先由香港开始，然后进军内地。宠物粮食标榜在欧洲生产，可是疫情封城期间，比利时生产线产品遭内地禁止入口，信佳遂将宠粮转运到日本销售，透过用当地团队推广，于日本线上平台如乐天、亚马逊、雅虎、以B2C模式直销予日本客人。受惠于疫情期间通胀重临，同期圆汇下跌，信佳标榜高级欧洲宠粮，并以接近原价或是押后加价去抢占市场，几年间成功扩大市占率，建立了品牌，近年多了零售商前来商讨要求加入销售。日本宠物也正步入老年化、高龄化，需要吃补品、手推车协助。日本市场经验，有助信佳日后投入其他亚洲市场。
至于内地市场，他承认挑战大，除了因市场较「卷」外，内地生产及食品质素越来越好，技术上先进过区内其他地区，新产品如冷压粮（Cold-Pressed Dog/Cat Food），今天内地亦能做到，且价格便宜，这正反映内地供应链优势。香港方面，其特色是全球产品均可在港买到，如果信佳成功掌握到香港市场口味，将更易做出成绩。
此外，内地宠物食品市场保护色彩浓，国家当农产品般有进口规范。以公司开发日本市场经验为例，从正规进口，对方要求亦高，虽不用实地查厂（factory audit），但会要求了解整个生产流程、配方内容。由于宠粮是信佳自己生产，相关档案较易向日本政府提供，可以成功解决这进口障碍。
吴民卓指，信佳有自己AI开发团队，正努力开发跟宠物相关AI产品。他说，早年信佳参与发展宠物业务时，收集了数十万张宠物照片，曾考虑发展以宠物面相识别（Facial recognition）科技，开发过程中发现要用上GPU晶片再配加速器运算，成本不低，庆幸近年国产晶片兴起，部分具AI-Access模式。信佳在近日电子展中，就跟一个内地晶片平台合作，放入早前做大语言训练模型，希望可以低价、高效发展这技术，可是却遇上记忆晶片涨价的新挑战。但信佳仍会透过TxWireless发展宠物用、人用穿戴产品、商用物流产品，以往资料收集后，今天可作商业情报（business intelligence）分析，或者衍生出建议（recommendation ），这些均为信佳在走的新发展方向。
另外，信佳亦有参与初创孵化，主要是有协同效应项目。他指，早前在电子展中跟一间本地初创软件公司合作发展直播软件，日后希望物色到一些外国客户项目，信佳可以协助生产硬件，始终以厂房为主导的供应链是信佳优势。
信佳国际1991年由主席吴自豪创立，2002年9月18日于港交所主板上市，当日招股价1元，挂牌廿多年来，股价在0.3元至近3元上落，近日报1.07元，市值3.05亿，现价市盈率8.8倍，周息率7.5厘。
分析指，信佳国际近年努力执行「中国+1」策略，利用越南厂房应对国际，特别是输美订单需求，并专注专业IoT（物联网）及智能宠物用品业务。今年越南厂房订单增加，正反映确立20%对等关税后的政策影响。随着IoT这核心支柱业务产品多元化，同时积极发展智能宠物产品与食品，分散经营风险。去年完成收购TxWireless，以提升IoT产品设计与制造能力，估计有助未来数年业务增长及发展。
访问、整理：劳家乐
报道：张诗民
行政总裁兼执行董事吴民卓接受本台专访时表示，目前三成二营业额去美国市场，主要由越南厂房供货。信佳关注到美国跟越南去年8月制定协议，将越南对等关税定在20%，这跟区内其他国家如泰国、菲律宾、印尼征收19%或20%相若。当税率定下后，企业经济活动随即增加，因为去年4月公布关税时，当日税率达40%以上，然后回顺到20%，企业开始计算，相关经济活动增多，项目查询增加，一些观望押后项目亦开展。早前数月，客户下单上升。信佳不少同事近月平均每月出差越南两、三次，主要带客视察厂房。目前越南产出占营收已超越内地，由原来五五比升至六四比。
他说，越南产能已达八、九成，集团正积极考虑应否扩建越南厂房，现时厂房有30万平方尺生产面积，可以扩建多15万平方尺。若果成事届时越南厂房生产面积就跟内地相若，若两地厂房全面投产，集团仍可以接收更多订单。
吴民卓分析，信佳客户不少属国际客户，下单越南主要输美，下单内地的多是主打内循环订单。近来也接多了一些内地企业单，主要配合其出海需求。今天内地企业计划出海，会找信佳用内地生产线帮助生产、试验他们产品，当有机会出海时，就下单信佳越南厂房，作为他们主攻海外的生产基地或合作方。
另有一些欧洲、日本客户，以往因量少未必下单，今天在全球关税状况下，亦有向信佳下单。信佳坚信生意是「生」的，亦在不停寻找机遇，跟特区政府一样，努力「引进来、走出去」。
他说，研发（R&D）方面，信佳主要由香港和内地基地进行。去年4月在欧洲收购了TxWireless，这间公司专门做物联网（IoT）产品研发，主打B2B产品，特别是资产管理（Asset Management）类别，如货车追踪(Tracking)系统，近年主打超市手推车(Trolley)，针对美国「零元购」(Zero Dollar Shopping)罪行，抢劫者会将手推车载满货品后推走，TxWireless运用RFID（无线射频识别，Radio Frequency Identification）加配一些无线技术，当识别手推车货品未有付钱离开就会锁死轮胎。美国公司最喜欢这设计，因为贼人见车推不动通常会害怕离去，结果货品留在现场，职员无需阻截抢劫，公司可以减少损失。这技术在美国受欢迎，并扩展至欧洲和日本市场同样受用。
吴民卓表示，信佳透过TxWireless发展可供应用物联网(IoT)的技术研发，将一些无线技术应用在不同的Edge 电子产品（具备「边缘运算」能力的智能装置），特别是针对2B市场，因为外国2B市场需求大，当地人工贵，发展2B技术可以省人手。信佳近年热销的电子标签（price tag）产品，也是以2B模式应用于超市方面。另外也正开发供老人家使用，如本地平安钟般可穿戴身上的装置，遇上危急情况可召唤救援。
他补充，IOT业务自2018年后引入至今，七年来增长迅速，目前已占信佳营收超过20%，未来估计有机会进一步增至占公司营收30%以上。他说，2018年信佳生产互动教育（interactive education）白板，其后市场萎缩，被电子屏幕取代，信佳当年决定向IoT市场进发，先后投了Mobilogix，跟当年美国一间独角兽企业bird生产共享电单车(e-scooter)所用GPS系统，信佳负责制造生产环节。疫情令bird业务下滑，但庆幸这间公司员工去了其他公司发展，亦常利用信佳供应链优势生产IOT产品，结果逐步扩大了这方面发展。
宠物产品方面，吴民卓指，信佳旗下宠物食品先由香港开始，然后进军内地。宠物粮食标榜在欧洲生产，可是疫情封城期间，比利时生产线产品遭内地禁止入口，信佳遂将宠粮转运到日本销售，透过用当地团队推广，于日本线上平台如乐天、亚马逊、雅虎、以B2C模式直销予日本客人。受惠于疫情期间通胀重临，同期圆汇下跌，信佳标榜高级欧洲宠粮，并以接近原价或是押后加价去抢占市场，几年间成功扩大市占率，建立了品牌，近年多了零售商前来商讨要求加入销售。日本宠物也正步入老年化、高龄化，需要吃补品、手推车协助。日本市场经验，有助信佳日后投入其他亚洲市场。
至于内地市场，他承认挑战大，除了因市场较「卷」外，内地生产及食品质素越来越好，技术上先进过区内其他地区，新产品如冷压粮（Cold-Pressed Dog/Cat Food），今天内地亦能做到，且价格便宜，这正反映内地供应链优势。香港方面，其特色是全球产品均可在港买到，如果信佳成功掌握到香港市场口味，将更易做出成绩。
此外，内地宠物食品市场保护色彩浓，国家当农产品般有进口规范。以公司开发日本市场经验为例，从正规进口，对方要求亦高，虽不用实地查厂（factory audit），但会要求了解整个生产流程、配方内容。由于宠粮是信佳自己生产，相关档案较易向日本政府提供，可以成功解决这进口障碍。
吴民卓指，信佳有自己AI开发团队，正努力开发跟宠物相关AI产品。他说，早年信佳参与发展宠物业务时，收集了数十万张宠物照片，曾考虑发展以宠物面相识别（Facial recognition）科技，开发过程中发现要用上GPU晶片再配加速器运算，成本不低，庆幸近年国产晶片兴起，部分具AI-Access模式。信佳在近日电子展中，就跟一个内地晶片平台合作，放入早前做大语言训练模型，希望可以低价、高效发展这技术，可是却遇上记忆晶片涨价的新挑战。但信佳仍会透过TxWireless发展宠物用、人用穿戴产品、商用物流产品，以往资料收集后，今天可作商业情报（business intelligence）分析，或者衍生出建议（recommendation ），这些均为信佳在走的新发展方向。
另外，信佳亦有参与初创孵化，主要是有协同效应项目。他指，早前在电子展中跟一间本地初创软件公司合作发展直播软件，日后希望物色到一些外国客户项目，信佳可以协助生产硬件，始终以厂房为主导的供应链是信佳优势。
信佳国际1991年由主席吴自豪创立，2002年9月18日于港交所主板上市，当日招股价1元，挂牌廿多年来，股价在0.3元至近3元上落，近日报1.07元，市值3.05亿，现价市盈率8.8倍，周息率7.5厘。
分析指，信佳国际近年努力执行「中国+1」策略，利用越南厂房应对国际，特别是输美订单需求，并专注专业IoT（物联网）及智能宠物用品业务。今年越南厂房订单增加，正反映确立20%对等关税后的政策影响。随着IoT这核心支柱业务产品多元化，同时积极发展智能宠物产品与食品，分散经营风险。去年完成收购TxWireless，以提升IoT产品设计与制造能力，估计有助未来数年业务增长及发展。
访问、整理：劳家乐
报道：张诗民
