东江集团去年在波士顿谘询公司建议下完成业务重组，主席李沛良接受本台专访时表示，个人讲求逻辑思考，因应东江集团成立43年，尽管东江过去43年来业务从未亏损，但他个人觉得集团可能如老人家般积累了不少问题，需要透过顾问公司大改革一番，加上今天国际政局混乱，改革有利整装待发，以迎接日后复苏。

东江集团早前公布2025年业绩，收入23.95亿港元，按年微升1.54%，净利2.18亿港元，按年减少16.75%。李沛良指，业绩反映改革初见成效，经谘询后，东江将业务分成六条赛道：海外及国内消费电子、医疗耗材、包装、智能家居及汽车，其好处是多元化，对市场及生产均有好处。分开六赛道后，较已往同一集团内地，看不到分支，改革后有很清晰方向。更重要是通过改革，令销售人员及工厂人员知晓清晰路径，大家努力在这竞争下达标。最终去年业绩营收按年升了1.5%，至于利润跌近17%至2.18亿，主要计入今次改革支出2000万，加上改革期间多做培训；新的业务板块方面，东江努力加大医疗板块投入，亦影响了盈利，但预期2026年会有不错增长，东江目标是争取业务回来后，再改造利润。

集团在波士顿谘询公司建议下订立明确增长目标，包括2028年收入上冲50亿元、2033年进一步翻倍挑战100亿元。行政总裁卢功善信心可以做到，表示跟顾问公司分识过东江企业文化、机制跟客户关系，有信心可以达到。首先，东江客户端有非常优质的客户，多是世界100强或500强客户。过往东江业务策略上主攻他们最难、工艺要求最高的零部件市场，但其实客户本身尚有不少量多、工艺要求少的部件单流去其他制造商。故未来东江将努力重夺这部分订单。

他指，已往东江组织架构分交两间厂房生产，今天将其两间厂房合并生产，有更强协同性。已往两间厂各自为政，将模具跟注塑分开，今天连成一线以面对客户，中间隔膜没有，在服务、反应、速度、运行方面我以更快应对客户要求，提供更强增值服务，亦加强东江竞争力。至于技术层面，东江成立一个技术孵化中心以应对时代变化，加大技术投入，扩大技术门槛去增强竞争力。故此不论内部经营还是技术，均可以支撑业务增长。

卢功善说，除内生增长外，东江还可以通过并购去达到百亿收益目标。透过并购及价值链延伸，有利于东江终端品牌客户方面，进一步增加东江占其价值链占比，如目前只做一、两个环节，透过并购延伸上下游，东江提供予客户产品价值加大。例子目前只向客户提供模具、注塑部件，单价只是十元、八块；未来加上一些电子装置，其开发价值会增一至几倍，在这基础下，有信心2033年可达百亿营收目标。


主席李沛良分析去年关税问题，认为是考验厂商真功夫。因为关税最终都是落在客户身上。厂家不能蚀本生产，目前只是以时间差来减低损失。这时间差可能是两、三个月，最终仍要反映于客户单价上。其实客户面对关税战，不是想逼东江将生产线迁移，客户亦清楚算迁到其他地方，生产成本仍然高于中国十多个百分点。客户多是在半推半就情况下要求生产线转移。东江只能尽力做到进可攻退可守，以灵活弹性应对，不会将内地生产线连根拔起，因为始终相信中国通过几十年发展，成就了一个包罗万有产业链，在成本、速度、质量方面成熟。这生产水平在越南、印度等地根本望尘莫及。

他指，东江政日是将项目工程技术于内地完善后，再转往其他地方生产。目前苏州厂房面积加倍了，形成第二个战略中心，至于越南生产线，只是一个工序环节延伸。并购方面，今次经波士顿顾问建议后，东江已成立一个战略委员会，以科学、客观角度去物色并购项目，首要是能增加利润，可配合东江未来十年业务发展。并购不设地域限制，标的物年收入要求最少1亿元，以强化技术协同与客户价值链延伸为主，务求「1+1大于2」，力争今年内落实至少一宗收购。

行政总裁卢功善指，东江看好医疗赛道，主要是中国人口老龄化以及经济发展成熟，今天医疗行业就如早前汽车行业发展状态，预期未来会有出现爆发性增长，东江铺定发展这医疗赛道，预期未来医疗将成为东江主要业务构成部分。有信心可以为客户提供到一定价值，这价值可以超越关税成本，令客户有信心下单购买东江产品。

主席李沛良表示，东江近年在厂房投入方面采取租赁方式，以轻资产模式营运，因为买地风险大，加上要计入折旧，均会蚕食中短期利润。早前集团一个新聘任的首席营运官（COO）提出东江因何要买地建厂，因为客户下单不太实在，波士顿顾问公司早前分析越南未来十年、八年发展模式，发现租厂房亦可达到买地建厂目的。故此苏州厂房近日亦以租赁为主。

行政总裁卢功善分析，租赁模式有利东江于一个不确定世界中灵活面对一切，东江反而倾向加大投入研发（R&D），认为研发出来的技术可以获取专利，回报属于公司。特别是世界变化快，技术进步快，东江需要加大技术研发去适应市场需求，相反厂房属固定资产，技术含量不高，如果租赁厂房，可以令东江「进可攻，退可守」。今天东江功艺于内地已成熟，如果转移去越南，可以很快租到厂房，只花数月装修，就可以迁入机器投产，相反若是买地自建厂房，资本投入大，时间又长，面对变数大，风险更大。

东江集团成立逾43年，股份于2013年底在港交所联交所上市，当日招股价1.25元。过去十多年股价在1元至7元上落，近日报2.39元，市值近20亿。现价市盈率9.2倍，周息率8.5厘。

分析指，东江集团前景整体向好，特别是经过去年业务重组后，六大业务分工清晰，加上轻资产模式营运厂房，加重技术研发，聚焦于在汽车、精密医疗、工业设备及高阶消费电子领域等具技术优势赛道，客户多为国际龙头品牌。未来透过业务聚焦和深化技术核心，有望在2028年实现收入50亿港元，并再于2033年收入翻倍至100亿。

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报道：张诗民