《华尔街日报》报道，特朗普二次执政所推行的经济政策，接近上世纪三十年代大萧条前后的「清算主义」（Liquidationist），即是「置之死后而重生」，首先要大家承受经济恶瘤清除而面对的阵痛，然后重回健全的经济秩序。

《华尔街日报》报道，特朗普对经济的观点，接近自由放任主义经济学家历来信奉的「清算主义」（Liquidationist）做法。历史上应用「清算主义」最著名的例子，是前总统胡佛任内的财政部长安德鲁梅隆，他因建议胡佛任由经济衰退最终变成大萧条而成名。

银行家出身的梅隆自1921年哈定总统时已出任财长，之后连任三届，先后经历过柯立芝、胡佛总统。他指上世纪20年代美国经济过度发展，要令经济重新回到一个合理健康状态，就要奉行「清算主义」。就是「清算劳动力市场，清算股市，清算农场主人，清算房地产市场。」他认为清算有助把经济体系中腐烂部分切掉，过程痛苦，却是不可避免的，结果他的清算主义在1929年华尔街股灾后进一步引发经济大萧条。

「清算主义」观点错误在于相信所有供求会自动配对。古典经济学家相信，工人愿意接受更低工资，一定能够找到工作的，失业是由于工会令工资失去弹性。问题是经济衰退来临，恐慌心理令大家不敢消费，企业不敢投资。「清算主义」假设所有工人为了保住工作，愿意接受工资下调，但工人收入总体上减少，他们消费更少，产出随之下降，结果更多工人失业或是接受更低工资，形成一个恶性循环，衰退亦因而变成大萧条。

今届特朗普政府努力裁减联邦政府人员数目及支出，以缩小政府预算巨额赤字。去年美国预算赤字占国内生产总值（GDP）的比例超过6%，财长贝森特说，美国经济明确需要经历一段「戒断」依赖政府支出时期，只要股市及经济短期痛苦捱过去，今年底或明年初出现的长期收益就会出现，因为从公共支出过渡到私人支出的转变，将推动经济及股市上扬。

不过《华尔街日报》认为，美国企业利润率近年升至历史高位，2022年至2024年第三季度，企业利润近60%源于公共部门支出和投资。今天特朗普削减政府支出，用对等关税试图将生产转回本土，打造一场持久国内投资热潮，但至今飘忽不定的关税政策，反而加剧不确定性，削弱企业投资意欲。4月开征收对等关税后，美国经济衰退风险进一步升温，美国作为投资目的地长期声誉亦正受到永久性损害。这「清算主义」实验能否最终成功仍然是未知之数！

编写、报道：劳家乐