美国参议院表决通过推动《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS法案）的下轮立法程序。与此同时，香港立法会通过了《稳定币条例草案》，八月实施，正式开启了香港稳定币元年发展。

稳定币属于加密货币的一种，其价值在于锚定法定货币（通常是美元）或者更稳定的资产，因此相较比特币等传统高波动的加密货币，稳定价格更加稳定。由于用上加密货币的区块链技术，稳定币可以实现快速、低成本的交易，跨境支付成本远低于传统金融系统。有指稳定币兼具加密货币和传统货币的优点，是衔接去中心化金融和传统金融的桥梁，有潜力被广泛应用于交易所买卖、跨境支付、价值储存以及分散金融（DeFi）等场景，是数字经济的重要基础设施。

目前全球市值最大的稳定币是2014年创立的泰达币（USDT），跟美元1:1挂鈎。业界指，全球稳定币市场总值从2020年约200亿美元增长到2025年的超过2320亿美元，年复合增长率（CAGR）63%。稳定币支付场景中的应用亦越来越普遍。去年全球稳定币链上交易量达到27.6万亿美元，超过Visa（14.1万亿美元）和Mastercard（9万亿美元）的年度交易量总和。2024年，稳定币占全球跨境支付交易量的约10%，较2023年的7%进一步上升。

虽然稳定币发展迅速，但相关监管却一直处于滞后状态，2022年5月，稳定币龙头「泰达币」（UST）失去锚定资产引发崩盘，导致约600亿美元市值瞬间蒸发。同年11月，加密货币交易所FTX破产，重创加密货币投资者信心，事件促使不同国家监管者开始立法监管，希望降低稳定币交易风险、促进稳定币日后创新发展。

分析指，一旦美国国会通过GENIUS法案，稳定币供应将在未来4年内增长近10倍，届时稳定币交易将占外汇现货市场交易量的10%，远高于目前的1%。若果99%的稳定币市值与美元挂鈎，意味日后加密资产实际上是以美元进行交易的。通过数字领域的美元扩张，美国或许可以挽回在传统金融领域的去美元化的「失地」。更重要是稳定币除了与美元挂鈎以外，另一个重要价值锚定就是美债，有机构预测，到2028年，稳定币市值可突破2万亿美元，为美债市场注入1.6万亿美元流动性；到2030年，稳定币发行方可能成为美债最大的非主权买家，弥补中国等主权国家对美债的抛售。美国通过GENIUS法案展现出战略意图，就是通过美元稳定币带来更大的「数字美元化浪潮」。

17年前比特币创始人中本聪希望利用去中心化的比特币，对抗美国政府毫无节制发债与美元霸权，今天美元稳定币化，反而催生了「以美元为中心、以美债为保障」更大的数字化美元体系。

编写、报道：劳家乐