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日兴资产管理电子游戏主动型ETF(3091)

2022-01-13

日兴资产管理电子游戏主动型ETF(3091)

2022-01-13
日兴资产管理去年中在港推出日兴资产管理电子游戏主动型ETF(3091),简称A日兴电游ETF,主要吸纳多元化的电子游戏公司及相关业务的投资组合,为看好虚拟电玩市场的投资者提供多元化多区域覆盖选择。目前全球有25亿人是游戏玩家,占世界人口总数的三分之一,加上电子游戏行业持续有颠覆性创新而驱动,催化其结构性长期增长动力。近年云计算、4G-5G互联网连接、电子游戏及串流媒体透过手机普及,亦持续改变大众娱乐方式。上季facebook控股公司meta倡议「元宇宙」(metaverse)概念,亦再次深度刺激电子游戏产业。

新任日兴资产管理ETF业务发展总监黄丽帼接受本台专访时表示,环球市场有不少以电子游戏和电竞为主题的ETF,A日兴电游ETF亦是其中,但却是一只主动型ETF,即非被动地追纵个别指数,而是由基金经理积极主动挑选所投资主题的股票,目前被纳入该ETF组合股份逾三十只,权重上限一成,当中最高权重股是索尼,占比逾6%、其他股份尚有微软(Microsoft)、腾讯(700)、网易(9999)、台积电、任天堂等。上季元宇宙热潮兴起,该ETF组合内亦有英伟达(Nvidia)、Roblox、三星及哔哩哔哩(9626)等,涵盖整个电子游戏生态系统,包括游戏开发商、软硬件、网络及网络基建等,是本地少有电子游戏兼有元宇宙概念ETF。

她分析,跟其他冒起元宇宙ETF有异,A日兴电游ETF组合投资股份广泛分布全球,其他上市同类ETF多集中于美国市场,至少四成至七成权重占比为美股,南韩有两只同类ETF更是主力投资南韩当地股份,A日兴电游E TF卖点是分散不同地区,主力布局中、美、日、台等地区,其中内地及美资企业各占组合逾两成,亚洲区内最强电玩市场非日本莫属,日资企业占比亦逼近两成,台湾占近一成一,由于少了单一市场风险,A日兴电游ETF起着分散风险优势,其股价表现亦较其他集中单一市场ETF好。

至于组合内的板块分布,互动家庭娱乐占近四成,半导体占近一成二,余下为系统软件、消费电子产品、互联网服务及基建等。黄丽帼分析,组合网罗了整个电玩/元宇宙生态系统,即中期、中期、后期产业均包括在内,如游戏开发、硬件、软件、5G网络、基建及游戏平台,目前未知元宇宙会发展至什么模式及内容,但全球发展元宇宙趋势是不争事实,情况如二、三十年前发展互联网一样,投资者不能单一只买GOOGLE,因为整个互联网产业亦包括程式编写、电脑硬件产业等,各种产业均受惠这市场发展而有增长。

她指,元宇宙涉及虚拟现实(Virtual Reality,VR)、增强现实(Augmented Reality,AR)、混合现实(Mix reality,MR)及影像现实(Cinematic Reality,CR),其用途不局限于电子游戏,亦可伸延至虚拟购物、睇楼、居家工作、开会等,可是由目前至元宇宙正式诞生及做出成绩,可能需要五至十年时间,透过ETF投资可以更广泛及有效布局。因为元宇宙概念是趋势,ETF组合内难言是否所有公司均成功开发出元宇宙,但这趋势已成,难以逆转,投资者只能分散持有以增加胜算。

黄丽帼重申,A日兴电游ETF亦持有逾一成半占比的半导体股份,构建元宇宙早期需要硬件、软件及半导体,故不论元宇宙成功与否,亦可捕捉其前期发展优势。此外,半导体产业股价去年因芯片荒而造好,除发展电玩,其他新能源车概念亦适用于这类板块,加上台积电跟索尼未来合作于熊本设厂,这些具投资前景公司已包括在这ETF组合内。

她指,A日兴电游ETF属主动型ETF,目前全港只有4只主动型ETF,不用被动地追纵指数表现,基金经理能因应投资主题弹性追纵不同股票,主要考虑估值、基本因素、市况而买入或卖出。一旦股份基本因素出现问题,基金经理可跟据市场状况调整投资组合,较指数公司季度修改快及有效。

黄丽帼表示,为了鼓励投资者长线持有,A日兴电游ETF是亚洲首个采用浮动管理费结构的基金,如果基金的回报率低于目标回报率7%,基金基本管理费会有折扣,只收取下限0.5%管理费,若达标则最高收取0.95%管理费。观乎A日兴电游ETF挂牌至今股价表现,单是2020下半年已累升三成多,踏入2021年则于高位盘整,主要被中概股受压拖累,近一年表现平平,她反而认为这给予长线投资者低吸机遇。

她分析,中国亦正发展元宇宙概念,腾讯、哔哩哔哩亦具备这方面优势,尽管近年内地科网股受监管阴霾而寻底,但长远内地仍是要发展科技,目前出台监管政策只为市场未来更健康发展,且近月监管规模力度减弱,影响程度减少,目前仍未肯定科网是否已见底,但肯定的是元宇宙发展过程中,内地占重要地位,特别是亚洲区内电玩市场,腾讯等仍然有重要影响力,由于电子游戏总收入已超过了电影及音乐行业的总收入,是持续有增长的娱乐媒介产业。A日股电游ETF将聚焦「电玩+元宇宙」概念并行,她透露,未来会就ETF成份股执整,完成后不排除改名,令A日股电游ETF更贴近元宇宙主题。

A日兴电游ETF前年6月中在港推出,当日上市价10美元,折合78港元,挂牌后反覆上升至去年首季高位117.55元,其后近一年于95元至近112元之间上落, 近日报102.85港,市值1.46亿。

分析指.A日兴电游ETF早期卖点是电玩市场持续增长,全球逾25亿人是游戏玩家,占全球人口总数三分之一,加上这产业稳定增长,业界料三年后即2024年电子游戏营收近2200亿美元,较今天升两成,其中单是亚太区内已占一半市场,有利A日兴电游ETF投资前景,加上引入元宇宙概念憧憬,一般相信电玩行业最早做出成绩,加上又有半导体概念在内,在「电玩+元宇宙」双行优势下,建议100元以下吸纳,短线目标是去年高位117元,更远目标是150港元或以上,当然买入后若元宇宙热潮冷却,股价跌穿90元宜短暂止蚀离场。

访问、整理:劳家乐

报道:任浩锋

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