张彦泽大军压境，冯道决意死守汴梁，命赵弘殷整军修城，赵匡胤率亲军于城外附城扎营。郭荣请命将难民编入城防获得冯道支持，冯道定下坚守十日之策以血战向契丹主耶律德光昭示不臣服于暴虐无义之辈。因库府空虚，钱弘俶答应借贷十万银绢用以赈济抚恤，冯道断然拒绝对方劝降并调动多方力量协防。郭荣奉命调配兵力安抚难民，却因格杀一名抢食引发骚乱的难民而与钱弘俶产生理念冲突，全城在悲壮决绝中等待大战到来。

公元947年初吴越使团抵达崩溃边缘的汴梁，万岁殿突发大火，赵弘殷率众救火，赵匡胤领骑兵平定暴乱解救百姓，伤愈的郭荣悄然离队观察局势。皇帝石重贵自杀未遂，宰相冯道力主维持现状并任命赵匡胤为中书门下堂后指挥，郭荣向冯道陈情时局传达河东刘知远的态度。大朝会上冯道宣布石重贵禅位，钱弘俶怒斥公卿见风使舵，随后与赵匡胤、郭荣一同面见遭群臣抛弃的石重贵，三位年轻人对这礼义崩坏、纲常瓦解的无奈现实感到万分愤慨。

水丘昭券自汴梁带回册封诏书，钱弘佐正式正位吴越王并大赦东南；后晋新帝石重贵力主北伐收复燕云十六州，赵匡胤奉父命成婚后随军出征，不料大将杜重威率三十万大军降敌致汴梁危急。吴越王遣水丘昭券与副使钱弘俶北上探查实情，钱弘俶携孙太真同行并在途中重逢三哥孙本，一路上战乱疮痍令其深深震撼，并在商丘救下重伤的郭荣坚持带其同行。使团得知汴梁外围兰阳已失被迫加速赶路，而伤愈的郭荣则悄然暗会杨光义，隐伏变数。

俞大娘子为报钱弘俶传信之谊并在吴越王室布局，将女儿孙太真留在杭州陪伴钱弘俶五年。程昭悦因功晋升并向钱弘佐递交投名状，告发朝臣与山越社非法交易，钱弘佐藉此拘捕大郎君钱弘俊等人并罢免胡进思顾命大臣名分以震慑各方。与此同时在中原汴梁，后晋皇帝石敬瑭病重临终托孤，赵家父子护卫宫禁有功拥立石重贵登基，赵匡胤虽获提拔却对这场近乎篡逆的政变心怀疑惑，赵弘殷则认为无血交接已是乱世最好的结果。

少年钱弘佐继位后面对变故措手不及，只能仰仗顾命大臣胡进思；内库值守闫通被杀使盗卖线索中断，胡进思怀疑戴恽并将其斩杀于宫内以绝后患。钱弘俶返回杭州后被囚于军营，杜昭达宣读遗教意图陷害钱弘侑，钱弘俶以自戕相胁迫使杜昭达退让，随后决心营救被囚的三哥。俞大娘子得知亲儿钱弘侑被捕，率舰船直抵钱塘水寨施压，程昭悦主动前往交涉，最终采纳元德昭献策，废钱弘侑为庶人放归黄龙岛。

钱弘俶被带回黄龙岛，随从薛温逃回杭州求救，三郎君钱弘侑向生母俞大娘子求情带回钱弘俶。戴恽核账怀疑有人盗卖王室私产并封锁库房，引发何承训、杜昭达与程昭悦恐慌，三人铤而走险纵火烧毁内库丽春院以掩盖罪行。吴越王钱元瓘因大火受惊病危，意图传位钱弘侑遭胡进思反对，最终宣六郎君钱弘佐入宫榻前嘱托继位，胡进思迅速控制王宫封锁宫禁，公元941年钱元瓘逝世。

公元907年五代十国拉开序幕，941年后晋赵弘殷、赵匡胤父子提调张式回京作证其节帅暴行，反遭皇帝石敬瑭治罪，令赵匡胤对世道愤怒不解。偏安的吴越国暗流涌动，权臣胡进思处死讨赏将领周平，吴越王钱元瓘欲开内库抚恤却引出内库盗卖案，指挥使何承训用杂色绢帛充数，被九郎君钱弘俶察觉并乔装出海调查，反意外潜入南唐秦淮社商船遭东主李元清擒获，商船随后遇袭，钱弘俶跳海逃脱却被大网捕获。