小黄鸭德盈控股是一间角色知识产权公司，创作的B.Duck家族角色主攻区内、年龄介乎15-34岁、具有品牌意识、追求时尚、购买力强特质的消费者。公司透过角色授权、电商及其他业务营销，授权网络遍及内地、香港、泰国、南韩、马来西亚及墨西哥等地。

今年一月公司在前海举行了一个「趴趴鸭」活动，于前海石公园竖立了一只高30米、阔80米的巨鸭。主席兼行政总裁许夏林接受本台专访时介绍，趴趴鸭成功挑战了健力士纪录大全，活动由前海政府洽谈，落户后两个多月，各界反应热烈。单是小红书就多了20多万篇UGC内容（即用户自己分享内容），显示受欢迎与热度高。传统打气巨鸭只用作粉丝打卡用途，但前海趴趴鸭除了打气外，公司解决了内部结构问题，吹气引入空调后，内设主题乐园，有波波池、滑梯设施，可供小朋友入内游玩，两个月来客流理想。

他指，今年是小黄鸭面世20周年纪念，趴趴鸭是当中庆祝活动之一，公司正研究将趴趴鸭稍后落户上海及香港。前海项目原订摆放三个月，由于反应好，市政府希望延长展期，因项目成功引到客流，具备盛事经济元素；公司正跟特区政府盛事基金商讨这项目，由于香港地小，可能会推一只较小规模的，目前香港发展熊猫经济，B.Duck是土生土长香港IP，亦希望提供助力，拟发展相关熊猫关联产品。

许夏林表示，正值B.Duck 20周年庆祝，今年会有较多文旅项目，特别是内地很多地方经济转弱，政府单位希望推动文旅带动经济。小黄鸭德盈获多个地方政府洽商，稍后五、六月将于贵州黄果树瀑布推全中国第一个小黄鸭漂流，旅客可乘坐一只附有小黄鸭元素的船只沿河漂游，周边有不同景点，完成四公里漂游后，终站是一个大型小黄鸭乐园，设有餐饮、文旅、营地（camping）等，让一家大小各适其式玩乐，乐园本身属一个打卡点，公司已签了一个10年期合约。

除黄果树漂流外，他指，公司在贵州尚有几个项目，如早前特首李家超曾到访的青云市集，将会推一个小黄鸭版本，内有不同少数民族服饰版的小黄鸭，如苗族、白族、侗族等相关周边产品；公司亦正发展一个重要主题：「黔货出山」。因为近年全球近半高架公路建设，均集中在贵州省内，其中7月份开通贞丰路段更是全球最高，桥下设国际露营基地，当中亦引入小黄鸭B.duck主题露营基地，吸引旅客驾车前来游玩。

许夏林表示，公司亦跟贵阳最大市政公园黔灵山公园合作，这公园客流量年达1300万人次，但园内设施老化，未能产生二销（二次销售）效应。由于公园内有一只网红豚尾猴「小老费」，于抖音有21亿浏览量，成为网红IP，但没有相关产品，公园洽商公司利用小黄鸭，将两者周边产品结合，透过一个乐园模式，吸引客流前来进行二次消费。

他承认，今年公司在贵州政府文旅项目占比较重，其他地方如佛山、盐城等地区有不少单一项目落地，配合C级机动游戏长做长有。以上海九光商场为例，原来人流不算太旺，但放入小黄鸭项目后，人流急升。今年全中国会有百个大、小、二三线城市引入city fun项目，内有小型机动游戏、摊位游戏、礼品换购等。通常这些地区项目签约两年，部分授权，部分自营。今年深圳会有3场由公司自营，以配合20周年志庆。除巨型趴趴鸭、小型乐园、艺术家联名外，公司亦跟腾讯(700)旗下游戏王者荣耀联乘，于游戏内放入B Duck、Buffy、鸭蛋等角色IP供玩家选择。

许夏林分析，B Duck面世廿年，大家在不同时间内认识这小黄鸭，由小时冲凉玩具、上学用书包到今天生活上不同商品等。公司一直不开拍动漫，正是不想以一套电影将B Duck价值观、世界观局限起来。反而透过这些年商品IP入屋，希望如日本Hello Kitty五十年一样以产品取胜。今天B Duck于小红书、抖音、快手、微博、微信、Facebook、IG等，累积了逾2000万粉丝，年龄层广阔，当中15至34岁占六成，男女比例六四分，公司清楚受众是一班相对年轻的年青人，公司相信这批目标客群不变，他们数年后将成为年青父母，仍然是最有消费力、自主空间强的客群，透过产品IP将是最成功盈利模式。

他指，公司文旅项目供应链全国最大，如C类机动游戏厂商获IP授权，产品质素有保证；今天品牌要出海，靠中国优质供应链去卷海外市场。近期成功出海品牌的逻辑，就是以中国优质工业链以卷海外市场，中国最强是有3亿理工男，优势正在家电、扫地机械人、电车市场出现。十年前全球汽车十大品牌没有中国，今天一半是中国品牌。目前经济模式改变，是企业能否用上背后供应链优势，其次是考虑IP融合度，第三是考虑品类是否属上升，如近年时兴潮玩市场，正不断扩大。

许夏林表示，小黄鸭德盈2022年1月17日在港上市，当日品牌授权商不足三百，今天已增至近五百，增长逾倍，产品覆盖率扩至逾五万款，Ｂ.duck不断出现于不同生活百货周边。去年成功开拓了俄罗斯、巴西、南非、印尼、泰国等市场，目前仍然有很多空白市场未入，公司不断以IP授权协助客户产品出海，去年开发泰国泼水节、公交卡、当地落地活动，成功令泰国授权商数目增加，令泰国成为继中国以外第二大市场。公司境外授权商百多个，占比近两成。

他指，去年公司成功开拓北美市场，主要以潮玩产品「破圈」，如FIGURE、大娃等，透过TikToK、Amazon自设B.duck潮流店，打法是物色博主、KOL等「种草」，以直播带货进入美国市场。公司努力以AIGC生成更多内容，去年只用AI做内容设计，今天则用AI营销，如年初前海趴趴鸭活动，不少营销意念经DeepSeek生成而来，显示了AI融合公司每个环节中。今年腾讯会帮Ｂ.duck出主题曲。内容、灵感与DeepSeek、chat GBT等数据大模型作生成而来，如提供MV分镜方案予制作团队，加快制作过程精准度。

他透露早前曾跟泡泡玛特(9992)商讨合作，最终没有结果。目前泡泡玛特占内地市场一成多，尚有八成多市场空白，公司倾向自行开发。去年投资的潮玩公司渐做出成绩，今年会聚焦物色二线梯队开发更多大娃、FIGURE等潮玩产品出海，目标由东南亚覆盖至南美、北美市场，由于在Amazon、tiktok已开店，曾单日卖出逾千份盲盒，成绩不错。今年亦加大AIGC，透过小红书小号为B. duck生成内容，半月已获400万浏览量，足见全面拥抱AI后，可于各方位做出成绩。

小黄鸭德盈控股2022年初在港上市，当日招股价2.05港元，首日挂牌冲高至近2.8港元，其后三年反覆向下寻底，年初低见0.92元，近日报1.06元，市值逾10亿。

分析指，小黄鸭德盈从事角色授权业务，关键是角色要持续受到欢迎，其商品种类逾五万款，遍及生活每一小节。今年正值Ｂ.duck诞生20周年，除加大文旅产业、小乐园项目外，正效法同行泡泡玛特般发展「潮玩IP」出海。有智库机构预测，2026年中国潮玩产业市场规模将突破1100亿元人民币，小黄鸭德盈近年加大投放，发展上游潮玩IP数量及下游潮玩消费者，透过跨产业联乘，持续推出系列新品并营造IP文化氛围，有力吸引年轻爱好者购买，加上海外市场陆续扩大，估计有力令业绩尽快转亏为盈。

访问、整理:劳家乐

报道:方嘉莉