中手游主要透过合约安排于内地从事手游发行及游戏开发业务，提供多种类型的手游，当中主业是IP授权如「传奇世界」、「龙珠Ｚ」、「航海王」、「火影忍者」等；亦营运自有IP系列，包括「仙剑奇侠传」。早前公布去年业绩，营业额下降4%至26.06亿人民币，新推的《九州仙剑传》和《全民枪神：边境王者》等小游戏就带来超过6亿元营收。

执行董事兼副董事长冼汉迪接受本台专访时指，小游戏属一个平衡新赛道，并非是用来取代手游APP、反而可以平衡去玩的游戏种类，小游戏属微信其中一功能，玩家可以在线玩，不用下载APP，能随时参与、可于云游戏中玩，亦受年轻人喜爱，不占用手机空间，玩法重社交，属轻型游戏。

他指，小游戏属发展快市场，短短两年已造出成绩，并成为趋势。内地小游戏是一个400亿元市场，相对整个手游市场3000亿收益，小游戏正占据一个快速发展势头，亦见到国家与厂商在布局这市场。由于趋势已成，今年中手游继续乘胜追击，将推十多款小游戏与十多个APP游戏，实行双管齐下。

冼汉迪补充，中手游09年于深圳成立后，选择做IP游戏，先后推出《射雕》等金庸作品，或《仙剑》、《三国》等游戏，亦跟阅文(772)、B站(9626)等合作，推出《斗罗大陆》、《斗破苍穹》等，为公司累积了一定IP储备，过程中亦发展出庞大研发实力，目前团队逾千人，外部亦投资了廿多间公司，为中手游OEM其他游戏等，有能力应付小游戏这新赛道。

他说，于小游戏属轻小项目，研发时间短，投入亦较少。中手游一向做重量级项目，要应付这些简单游戏属驾轻就熟。即使今年大量投入，对公司来说只是增加少量人力物力，发行就经腾讯(700)的小游戏平台为主。由于小游戏非中国独有，只是内地有更多玩家参与，故经磨练出来而受欢迎的小游戏，亦有条件出海。中手游早前公布与Hashkey Group达成策略合作，共同推动Web3游戏与游戏平台业务的发展，有助于公司投资项目的区块链技术和数位货币合规化交易发展，让旗下小游戏进入港澳台，加入web 3元素，令小游戏可以在各地发扬光大，有助增加上市公司收入。

冼汉迪指，公司开发的小游戏不一定带IP，如《九州仙剑传》跟《全民枪神》，均是非带IP类产品，未来一段时间部分属大制作，部分属轻制作。监修方面，公司目前多开发国风游戏，监修较易，亦明白市场及监管方需求。至于申请版号方面，内地审批本质以内容为主，只要不能过份暴力、赌博、低俗等，小游戏审批时间较短，因游戏深度不大，另外国家政策支持小游戏，少许扶持加快审批，但这扶持不会忽略审核内容，不会因此而令不良内容可以上线。

至于玩家黏性，他认为这类游戏属大DAU(Daily Active Users)游戏，黏性强，多人一齐玩，玩家每次玩时感觉不一样，有很多可能性，历险、过程中遇到不同情景，加上玩家人多具一定黏性，即使玩家玩到一个地步不玩，亦有第二、第三及第四玩接力家加入。以DAU指标参考，小游戏某程度提升了DAU，特质是个人平均消费(ARPU，average revenue per user)较低，因越重型游戏，ARPU越高，小游戏属轻者，ARPU亦较低。打造小游戏双管齐下，能成功获取跟目前收入没有重叠的用户，可以带来额外收入。

冼汉迪透露，IP游戏方面，今季推第三代《斗罗大陆逆转时空》，属重点产品，初步测试不错，属上线APP产品，其后会推小游戏如《斗破苍穹》，会做APP跟小游戏；另外亦有自己IP《新仙剑奇侠传之仙剑世界》，属5亿人民币开发的大型开放世界MMO游戏，将于暑假上线，属大型、跨端产品，将有云游戏板、PC版、手机版、VR版(元宇宙)。年底会推《火影忍者》，已获版号，尚有《新三国志曹操传》。故今年新推产品将是历年来最多，不少属高质素游戏。很多上市公司只能一年出一个游戏，中手游今年出十多个APP、小游戏，成功跑出概率高很多。

至于火热的AI人工智能应用，他指中手游是AIGC受惠者，因游戏美术占整个游戏五成以上成本，已往没有AIGC，游戏慢慢做3D建模、3D动作、场景生成等，已往要做十多个设计才选取一个，今天采用AIGC可以快速做出动画或图片，让团队根据这风格生成更多场景，属高效工具。但仍然不能取代人，因人要做审美及决定。AIGC节省了制作成本，不单内容，连音乐、翻译亦可以生成出来，尚有NPC(non player character)，即社交游戏常用作沟通的工具，已往要由真人负责，今天可以用AIGC负责，经大模型产出内容，介绍游戏的世界观，如《仙剑奇侠传》世界观，部分亦用AI替代。

去年业绩营收26亿，经会计准则后出现2008万亏损。冼汉迪指，如果不计一些非经常性项目如期权、投资拨备，其实获利1.07亿。相对两、三年前赚6至8亿，去年公司仍处于暂停版号的修复期，早前版号审批停了一年，好多游戏研发部署、发行安排、获批版号时间表延后，这反应于刚公布的业绩中。由于版号已复批两年，今年业绩料持续改善。

去年毛利率微跌至36.2%，他指因小游戏ARPU较低，这是其特质。同期去年公司很多自己研发游戏未出，这些自行研发、发行游戏毛利率高，部分延迟至今年推出，如《仙剑世界》、《街头篮球》、《城主天下》等等，预期今年收入会上升，毛利率会改善，因自行研发手游陆续推出，至于薄利多销的小游戏，仍然值得关心及投入发展。

至于海外收入方面，去年只占公司发行游戏一成，他认为仍有改进空间，因为目前模式是内地先上再出海外，由于内地游戏版号延后，海外收入亦顺延，不过今年有大量游戏推出，将令到海外游戏储备亦上升。同期中手游推港澳台WEB3游戏平台上线，以配合公司新推出游戏，包括小游戏储备，这平台未来不单发送公司开发的游戏，亦可以发行他人的游戏，希望日后做到海外收入上升。公司优势是手上游戏多，经过内地这巨大市场验证后，跟东南亚、港澳台玩家口味类近，成功率较高。公司希望将海外收入占比未来由一成增至三成或以上，期望一两、年之内完成这目标。

提到近日火热的新质生产力，冼汉迪指，国家主席习近平两会提出新质生产力，其特点是创新、优质、先进生产力，希望用上新质生产力理念，可以增加产能及质量，提升竞争力提升。在手游领域内，公司使用AIGC正是一个方向，AIGC赋能这产业，即时见效是研发支出减少，下一步是如何用AIGC去做更多、更好内容、更便宜制作成本，公司仍在探索中。预期随着国家算力加快，大模型LLM(large language model)完善，未来会有更多产能跟进步出现，公司将努力拥抱这改变。

中手游2019年底来港上市，当日招股价2.83港元，挂牌首日即冲高至4.5 元，翌年疫情下回落至2.4元，2021年再升至5元以上，随后因内地停批版号，股价进入下降轨，2022年底曾低见1.2元，复批版号后，股价曾反弹至2.6元，近日报1.22元，市值33.5亿。

分析指，中手游IP游戏价值持续释放中，新游戏《仙剑世界》备受期待。日前公司公布引入内地珠江投管高层江育凯加入董事会，珠江投管涉足多个领域，包括近年布局电竞产业，估计可跟中手游业务有较大互补及协同效应，令中手游业务长远可以看高一线。

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报道：方嘉莉