地缘紧张局势加剧、疫情及政治因素，避险需求带动黄金价格近期屡创新高，1个月内由每盎司不足1800美元，飙升至逼近2100美元，有一成多升幅，上星期曾高见2072美元。

白银价格升势更凌厉，半个多月由每盎司约20美元，升至近30美元，创7年新高，有近五成累积升幅。

金价、银价同时急升，但黄金白银比率却出现下跌，上星期五徘徊70水平，亦即1盎司黄金可以买到70盎司白银。金银比率下跌，反映金价升势不及银价大。近期比率更出现死亡交叉，亦即50天平均线跌穿200天平均线，意味着白银短期可能继续跑赢黄金。

而在今年3月美元荒期间，金银比率则一度飙升至约125水平，创历史新高，主要是金银价格齐跌，但金价跌幅比银价小。

在贵金属牛市期间，银价一般升得比金价大。德意志表示，随着全球经济重启，带动工业消费及需求，今年银价升势将持续超越金价。

美银报告指出，根据美国民主党总统参选人拜登提出的绿色能源计划，美国至2035年要做到电力供应零碳排放，需要以可再生能源及核能等，取代化石燃料发电，将带动太阳能电池板关键材料白银需求。医疗设备、5G通讯网络元件材料等，都需要用到白银，亦推动银价向上。

今年以来金价累计升近37%，银价累计升幅更大，达到67%以上。美银预计，明年银价将升至每盎司35美元，中期或高见50美元水平，较现水平仍有6成多上升空间。至于金价中期目标每盎司3000美元，较现水平有4成多上升空间，反映中线白银仍会跑赢黄金。

编写、报道：方嘉莉