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胜狮货柜 (0716)主席张松声

2024-11-07

胜狮货柜 (0716)主席张松声

2024-11-07
胜狮货柜主要经营制造集装箱及其他相关产品及提供物流服务。早前公布截至6月底止半年业绩,收入2.43亿美元,升28.2%;纯利1719.9万美元,按年急升75.9%,派中期息3港仙。主席张松声接受本台专访时指,上半年业绩反映中国出口量增多,对货柜需求亦加大,加上今年年初,中东局势紧张,亦出现红海事件,船公司行走欧洲及美国东岸航线的船只,因风险考虑停走苏伊士运河,不少绕道非洲去欧、美。以走欧洲线为例,这绕道就令单程多走了12日,来回就要多走24日,大大增增加对船位、货柜需求。红海事件后,亦有一定数量的货柜滞留在欧洲,未能返回,结果亦造成船公司要多订新货柜,配合中国出口今年首8个月不错成绩,多个因素叠加后,就令到胜狮上半年营收上升,同期管理层亦努力提高营运效率,成本控制方面下功夫,亦令到纯利有可观增长。

展望下半年情况。张松声分析,以色列加沙局势仍未解决,船公司何时恢复行走红海航线未知。由于中东局势错综复杂,近日黎巴嫩又被卷入,伊朗未来亦有可能介入,这局势令船公司继续弃走红海线,改走非洲。其次就是要视乎环球经济、货运需求,近月美国开始减息,中国又推刺激经济措施,港股早前亦因此而亦急升了数千点,他个人认为,下半年市况不差,胜狮旗下货柜订单亦接至十一月,估计市道情况仍会有不俗表现。

提到全球关注美国本大选,特别是大选后美国对华关税问题。他指,其实不论是特朗普、还是贺锦丽胜出,美国对中国贸易的抵制将不会改变。若是特朗普回朝再执政,他不按章法出牌已是常态,喜欢在不同范畴加微关税,故中美经济对抗将持续;在货运层面,只要美国民众有需求,进口贸易就会继续,只是不想购买中国制造(made in China)货品,近年不少中国工厂将生产线迁至东南亚、墨西哥、印度等地方去,故此其实同一批货,今天较已往由中国直接付运到美国去,路程走远了,整个供应链也被拉长了。可是中国供应链仍然高效,短期货量可能因为再加关税问题而下跌,但长远只要美国人继续消费,继续进口贸易,进口货品可能在越南、柬埔寨、印度生产,由于整个供应链被拉长,中长期对货运、货柜需求仍然存在。

张松声引述业界反映,指目前美国库存已降至很低。他个人六月曾到美国放假,跟商户倾谈时,对方指已定的新货在付运中,显示当地库存已下降。这亦反映了当年疫情期间,货物积压于码头,结果导致商户过量入货,令库存急升,经过数年消化,估计至今已去库存七七八八,需要再入货,相信欧、美商家已在补货中,配合全球减息周期开始,亦有利贸易表现。

欧盟最近向中国新能源车征收反倾销关税,张松声分析,这属商业谈判环节,对贸易影响成效,最终要看欧洲消费者取向,他们会否因应关税少买产品。可是若要用新能源车,中国产品仍是品质最好、价钱最有竞争力的,但最后要视乎消费者如何决定。

胜货柜上半年业绩中,毛利率再升1.2个百分点至15.1%,在租赁业务及订制集装箱(特别是能源储能箱)需求稳定增长。上月底胜狮货柜宣布,附属与新加坡海领船务订立第四次融资租赁协议,涉及4100个集装箱,为期5年,折现合同价值约1332万美元。公司旗下在内地设有5个制造不同类型集装箱的厂房,另有8个集装箱堆场,相关产能是否足以应付市场需求?

张松声分析,近年胜狮货柜的资本开支主力用于改进环保、提高现有生产效率及自动化。公司目前没有考虑扩展现有生产线,因仍要观察市场,可是公司认为目前是投资中国最佳时机,尽管没有扩产考虑,仍会改进目前工厂环保跟安全,加大开发新产品如定制柜、新能源箱等,会考虑在适当时候扩大产能,但目前只是现有产能上改善效率。

现时全球90%以上的集装箱产自中国,主要由中集、胜狮、新华昌、上海寰宇四大负责。张松声承认以规模计,胜狮难以跟寰宇、中集等竞争,因对方是国营,胜狮以技术取胜,包括开发新能源箱、绿化产品等。他指,内地近年提出好多方针,鼓励企业做新能源产品,公司开发的定制箱亦具市场潜力。胜狮亦在新加坡设新公司专做新能源产品,环顾东南亚国家中,新加坡在新能源产品发展最快。公司亦在努力发展,重申不是追求量,而是追求品质及产品种类多元化。特别是新能源产品方面,认为只有这样,利润才可以持久。因为若只做普通货柜,会受旺淡季节起落影响。

胜狮早在 2019 年便把握机遇进行转型,进行绿色改革,投入绿色科研,并开拓绿色产品。其中,储能箱/新能源箱成为公司近年增长速度最快的产品之一。由于市场需求庞大、工艺要求比传统乾集装箱高,且存在专业性门槛,故毛利率比乾集装箱高。张松声估计,储能箱及其他绿色集装箱产品占公司总营业额将愈来愈高,促使集团未来的利润率上升。公司亦需要投入更多时间与资源发展,跟客户建立关系与产品信心,这些要时间跟进,若客户认可产品质素,日后黏性亦会较强,这亦是胜狮发展这新产品原因,目前公司亦做出少少成绩,将继续跟进。至于传统货柜仍是公司传统业务,不会放弃,未来胜狮将以传统货柜做业务基础,继续发展新能源跟定制箱等新业务,同期亦会发展租赁业务,因为跟工厂生产相互配合。胜狮将在市场及产品昱拓方面多花功夫。

近年,环保成为全球议题,亦是社会各行各业实体变革的焦点所在。张松声相信,ESG环保要求日受重视,因胜狮要对社会负责,对经营地方所在负责。其次是因应客户如欧美客户要求,在制造方面有一定关注。胜狮已设专门经理负责这方面发展,庆幸是发展环保过程中,胜狮亦察觉到新产品需求如新能源、太阳能、风能等,将其转化入电网中,就需要用上新能源箱,公司认为环保是双向,即一方面对社会负责,另一方面亦发掘出新产品,故从不认为环保是负担,反而是引入新业务的机会。

胜狮货柜早前派中期息3港仙,近年公司周息率维持于10厘水平,派息比例亦高。张松声希望这高派息比率可以维持下去,但当然要视乎公司日后有否新项目、新开支需求等。

胜狮货柜93年中在港上市,去年则是挂牌三十周年纪念。二千年中国入世后,出口量急升,连带对货柜需求亦急增,胜狮业绩及股价同受刺激,曾于05年冲高至2.7港元以上,金融海啸及疫情初期曾两度回落至0.2元以下,其后回升,近日报0.7元,市值16亿,历史市盈率10.9倍,周息率10厘。

分析指,胜狮去年营收及盈利同各下跌五成,主要反映2021年集装箱生产过剩,导致干集装箱需求下降,加上同期全球贸易疲弱,直接影响毛利率。但新近公布本财年中期业绩,中国出口增长持续,欧美补库存需求逐步显现,集装箱产量、出口均价回升;伴随全球贸易重构,集装箱存量被耗散在各地,加上红海事件有可能长期化,船东备箱需求增加。胜狮传统货柜需求料持续,同期新产品如新能源箱、定制箱毛利及需求高,估计有力成为未年业绩新增长引掣。

访问、整理:劳家乐

报道:李意琴

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