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2025-07-17
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耀才证券(1428)行政总裁许绎彬
2025-07-17
耀才证券为本地主要证券经纪行之一，成立于1995年。除证券、期货及期权经纪主要业务外，09年起，进一步将其经纪服务扩展至美国多个证券交易所买卖的期货产品，即美股、美期、期权产品均有提供，2010年在港上市，下月是集团上市15周年。
执行董事兼行政总裁许绎彬接受本台专访时指，市场关注港交所(388)股价表现，因港股今年成交不断创新高，跟前3年低迷时，日均成交低见6至800亿不同，当年业界经营困难。自从去年10月起，国家出招连环拳救市，今年2月农历年后，明确见到国家要振兴经济及刺激内需，大量资金流入，支持港股畅旺；加上多年来「北水」支持，对上3年虽有北水支持，但额度有限，今年港股日均成交急升至逾2000亿，甚至单日试过3000至4000亿，情况大有不同。
他估计这跟美国总统特朗普年初重回白宫执政有关，上任拜登政府政策一向针对内地及香港，引发资金不断自香港流走。今年特朗普回朝，他明显不单针对内地、香港，其关税战更扩展至全球，即时令到欧美资金减少投放于美国市场，因为忧虑特朗普政策反覆多变。同期内地与香港股市自低位反弹，内地再推有力政策救市，香港T+2交收优势下，亦多了资金参与。早前连去年初唱淡香港的大摩分析师罗奇亦转变其论点，正正显示港股估值改善。
许绎彬指，目前耀才客户近57万户，代管资产600至700亿。明显见到自去年10月市况改善后，转仓客及新客增多，反映股市回暖，户口上升，市场参与度亦提高。由于客户18岁后就可开户，每年均有一班18岁以上新力军加入，加上上半年IPO火热，集资额全球第一，亦有利市场气氛。预期下半年仍有大批IPO接连上市，随着恒指企稳现水平，股市好转，亦刺激开户量、成交量。
早前耀才推广告吸纳转仓客，由于转仓优惠吸引，转仓客量增长5至6成。他指，转仓客增多，反映了近年光荣结业友好同业多，不少客户转投耀才，估计是银行兼营证券业，但收费高，耀才是本地上市公司，其规格、监管范围不逊银行，加上已成立30年，分行网络足，给予转仓客一定信心。
据港交所纪录，至2025年4月登记参与券商数目，按年多5家。许绎彬分析当中有两种情况：一是早前已登记，但暂停交易，因为券商每月维持交易商牌照须付费，早年市静，他们倾向暂停，今年市旺就重启。另一种情况，估计部分属资产管理同业，开牌因为需要自行买卖股票，不做零售客户。至于新开牌只做股票、期货较少见，始终因为长期经营难做。
他认同业界指港股难为，但重申香港是一个传奇、独特地方，经常绝处逢生。关键是行多步、走多步、望远些就会有机遇。面对同业挑战、经济不景，耀才庆幸在客户支持下，近年业绩亦不错。早前公布截至今年3月底上财年业绩，集团获利6.18亿元，反映多年营运后，明白到香港股民口味、需求。耀才从不打价格战，认为信任、支持跟贴心度才是最重要获客优势。今天耀才仍提供真人客服回覆，不用AI代劳，因为相信投资者放资产于耀才户口内需要安心，希望随时有人回覆，故耀才一周七天开工，分行设在民生区，卖点是服务态度、给予客户安全、可靠、信心，才能令耀才在港股市况低迷下，仍具生存空间。
许绎彬指，集团努力推新产品亦是受客户欢迎原因。如港股低迷三年，同期美股受落，耀才推美股、美期产品吸客。到今年初美股较动荡，耀才又努力推广港股，反映公司不放弃每一个推广机会，希望做到如超市一样，客户进来总可以找得合适产品。今天客户于耀才可以买卖港股、美股、日股、台股等，关键是要用产品、服务留住客户的心。
近月有线上证券平台改玩实体，他认为对耀才没有构成威胁，因为公司建立地区网络多年，分行卖点是人情味与归属感。至于内地或线上交易平台近月开多了实体店，只要香港经济百花齐放，大家均有生存空间，但这些同业突然改走实体化，在过分膨胀之余，稍后亦有可能收缩。许绎彬说，集团控制成本方面非常好，舗位多设于民生区，交通方便。策略跟线上平台落户尖沙咀、铜锣湾旺区不同。耀才选择深水埗、荃湾、湾仔等民生社区，方针是实干型为主，做好社区联系多于营造口碑。他重申耀才实体跟线下发展同样重要，即使多年来对手推网上交易，耀才仍然保留实体店铺，这方针从没改变。
上半年耀才以「零成本认购新股」吸客，成功做出成绩。许绎彬分析，尽管港股及新股表现上半年亮丽，但股民态度是否全面好转仍需时间观察。集团采取博利多销策略，由于抽新股活动风险性低、大家可以量力而为，提供免手续费等零成本吸客，目标是想先望赢个客回来，让他们有好体验后，进一步导入股市内。这不收手续费、利息策略，成功令新股认购客户增长逾50%。
今年港股表现理想，A+H新股表现亮丽，不少H股在内地已上A股，亦为内地股民熟悉，遂吸引到他们来港开户买H股。他指，今年新客中有四成为内地客。基于法例要求，内地客到港后提供当地身份证、通行证、香港银行户口就可以开户。他形容上半年新股市场火热，成功吸引内地新客到港开户，不少即日来回上水或以高铁到西九，耀才在这些区域有分行网络，成功捕捉到这机遇。
许绎彬指，耀才引进新产品方面，要视乎港交所发展，因要平衡及多元化发展，只要港交所引入 ETF/ETP 产品，客户就可以于耀才买卖。至于火热比特币等，耀才这方面较保守，倾向让客户买卖相关ETF产品，即让交易所过滤一下，这较直接让客户买卖比特币安全。至于稍后发展的稳定币，因与实际资产挂鈎，市场信心较强，随着稳定币日后在政府或国家层主力推广，耀才会在合法、合规、顾客安全、投资者保障做足之下，发展这类产品业务。
由于上半年港股好转，耀才客户买卖港股比例，由多年前低迷时港股58%对美股42%比例，今天已重上71%至72%港股对28%至30%美股或者其他股票。他认为港股跟期货产品市场空间大，目前六成市场为机构投资者、投行等客户，余下四成为个人投资者，相信只要做好这部分，当中仍有好大发展空间。
耀才证券2010年8月在港上市，当日上市价1.6元，挂牌10多年，股价在0.2元至2元上落。今年4月底阿里巴巴 (9988) 旗下蚂蚁控股宣布拟收购耀才证券控股权，市场理解这交易将为香港金融市场带来结构性变化，耀才股价即时进入上升轨。短短2个多月就冲高至近16元水平，近日报13.62元，市值231亿，现价市盈率37倍。
分析指，耀才证券有望借助蚂蚁的技术优势，快速成为香港金融科技券商的新标竿，配合香港金融市场转型关键期，随着近年虚拟资产交易平台发牌制度实施及家族办公室政策推动，结合蚂蚁的技术实力与耀才的本地市场，有望在香港财富管理市场开创新局面，但过往以高息政策回馈股东的策略可能面对调整，未来短期股东回报与长期价值创造方面，需要取得新的平衡。
访问、整理：劳家乐
报道：李意琴
执行董事兼行政总裁许绎彬接受本台专访时指，市场关注港交所(388)股价表现，因港股今年成交不断创新高，跟前3年低迷时，日均成交低见6至800亿不同，当年业界经营困难。自从去年10月起，国家出招连环拳救市，今年2月农历年后，明确见到国家要振兴经济及刺激内需，大量资金流入，支持港股畅旺；加上多年来「北水」支持，对上3年虽有北水支持，但额度有限，今年港股日均成交急升至逾2000亿，甚至单日试过3000至4000亿，情况大有不同。
他估计这跟美国总统特朗普年初重回白宫执政有关，上任拜登政府政策一向针对内地及香港，引发资金不断自香港流走。今年特朗普回朝，他明显不单针对内地、香港，其关税战更扩展至全球，即时令到欧美资金减少投放于美国市场，因为忧虑特朗普政策反覆多变。同期内地与香港股市自低位反弹，内地再推有力政策救市，香港T+2交收优势下，亦多了资金参与。早前连去年初唱淡香港的大摩分析师罗奇亦转变其论点，正正显示港股估值改善。
许绎彬指，目前耀才客户近57万户，代管资产600至700亿。明显见到自去年10月市况改善后，转仓客及新客增多，反映股市回暖，户口上升，市场参与度亦提高。由于客户18岁后就可开户，每年均有一班18岁以上新力军加入，加上上半年IPO火热，集资额全球第一，亦有利市场气氛。预期下半年仍有大批IPO接连上市，随着恒指企稳现水平，股市好转，亦刺激开户量、成交量。
早前耀才推广告吸纳转仓客，由于转仓优惠吸引，转仓客量增长5至6成。他指，转仓客增多，反映了近年光荣结业友好同业多，不少客户转投耀才，估计是银行兼营证券业，但收费高，耀才是本地上市公司，其规格、监管范围不逊银行，加上已成立30年，分行网络足，给予转仓客一定信心。
据港交所纪录，至2025年4月登记参与券商数目，按年多5家。许绎彬分析当中有两种情况：一是早前已登记，但暂停交易，因为券商每月维持交易商牌照须付费，早年市静，他们倾向暂停，今年市旺就重启。另一种情况，估计部分属资产管理同业，开牌因为需要自行买卖股票，不做零售客户。至于新开牌只做股票、期货较少见，始终因为长期经营难做。
他认同业界指港股难为，但重申香港是一个传奇、独特地方，经常绝处逢生。关键是行多步、走多步、望远些就会有机遇。面对同业挑战、经济不景，耀才庆幸在客户支持下，近年业绩亦不错。早前公布截至今年3月底上财年业绩，集团获利6.18亿元，反映多年营运后，明白到香港股民口味、需求。耀才从不打价格战，认为信任、支持跟贴心度才是最重要获客优势。今天耀才仍提供真人客服回覆，不用AI代劳，因为相信投资者放资产于耀才户口内需要安心，希望随时有人回覆，故耀才一周七天开工，分行设在民生区，卖点是服务态度、给予客户安全、可靠、信心，才能令耀才在港股市况低迷下，仍具生存空间。
许绎彬指，集团努力推新产品亦是受客户欢迎原因。如港股低迷三年，同期美股受落，耀才推美股、美期产品吸客。到今年初美股较动荡，耀才又努力推广港股，反映公司不放弃每一个推广机会，希望做到如超市一样，客户进来总可以找得合适产品。今天客户于耀才可以买卖港股、美股、日股、台股等，关键是要用产品、服务留住客户的心。
近月有线上证券平台改玩实体，他认为对耀才没有构成威胁，因为公司建立地区网络多年，分行卖点是人情味与归属感。至于内地或线上交易平台近月开多了实体店，只要香港经济百花齐放，大家均有生存空间，但这些同业突然改走实体化，在过分膨胀之余，稍后亦有可能收缩。许绎彬说，集团控制成本方面非常好，舗位多设于民生区，交通方便。策略跟线上平台落户尖沙咀、铜锣湾旺区不同。耀才选择深水埗、荃湾、湾仔等民生社区，方针是实干型为主，做好社区联系多于营造口碑。他重申耀才实体跟线下发展同样重要，即使多年来对手推网上交易，耀才仍然保留实体店铺，这方针从没改变。
上半年耀才以「零成本认购新股」吸客，成功做出成绩。许绎彬分析，尽管港股及新股表现上半年亮丽，但股民态度是否全面好转仍需时间观察。集团采取博利多销策略，由于抽新股活动风险性低、大家可以量力而为，提供免手续费等零成本吸客，目标是想先望赢个客回来，让他们有好体验后，进一步导入股市内。这不收手续费、利息策略，成功令新股认购客户增长逾50%。
今年港股表现理想，A+H新股表现亮丽，不少H股在内地已上A股，亦为内地股民熟悉，遂吸引到他们来港开户买H股。他指，今年新客中有四成为内地客。基于法例要求，内地客到港后提供当地身份证、通行证、香港银行户口就可以开户。他形容上半年新股市场火热，成功吸引内地新客到港开户，不少即日来回上水或以高铁到西九，耀才在这些区域有分行网络，成功捕捉到这机遇。
许绎彬指，耀才引进新产品方面，要视乎港交所发展，因要平衡及多元化发展，只要港交所引入 ETF/ETP 产品，客户就可以于耀才买卖。至于火热比特币等，耀才这方面较保守，倾向让客户买卖相关ETF产品，即让交易所过滤一下，这较直接让客户买卖比特币安全。至于稍后发展的稳定币，因与实际资产挂鈎，市场信心较强，随着稳定币日后在政府或国家层主力推广，耀才会在合法、合规、顾客安全、投资者保障做足之下，发展这类产品业务。
由于上半年港股好转，耀才客户买卖港股比例，由多年前低迷时港股58%对美股42%比例，今天已重上71%至72%港股对28%至30%美股或者其他股票。他认为港股跟期货产品市场空间大，目前六成市场为机构投资者、投行等客户，余下四成为个人投资者，相信只要做好这部分，当中仍有好大发展空间。
耀才证券2010年8月在港上市，当日上市价1.6元，挂牌10多年，股价在0.2元至2元上落。今年4月底阿里巴巴 (9988) 旗下蚂蚁控股宣布拟收购耀才证券控股权，市场理解这交易将为香港金融市场带来结构性变化，耀才股价即时进入上升轨。短短2个多月就冲高至近16元水平，近日报13.62元，市值231亿，现价市盈率37倍。
分析指，耀才证券有望借助蚂蚁的技术优势，快速成为香港金融科技券商的新标竿，配合香港金融市场转型关键期，随着近年虚拟资产交易平台发牌制度实施及家族办公室政策推动，结合蚂蚁的技术实力与耀才的本地市场，有望在香港财富管理市场开创新局面，但过往以高息政策回馈股东的策略可能面对调整，未来短期股东回报与长期价值创造方面，需要取得新的平衡。
访问、整理：劳家乐
报道：李意琴
