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节目简介:
金融现象、财经典故、企业人小故事，两分钟内细诉。
主持人:
劳家乐2025-02-17
「泡菜溢价」（Kimchi Premium）
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「泡菜溢价」（Kimchi Premium） 
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收听上季特朗普当选美国总统后，比特币价格即由7万美元抽升至10万元以上，近日反覆回落至9.5万美元。有趣的是每次比特币出现较大升跌，在南韩买卖的比特币价格均会高于国际价格，形成一个溢价水平，被喻为是「泡菜溢价」。
去年11月比特币急升时，南韩央行曾经统计，当地在11月有1559万国民持有加密货币，人均「持币率」30.4%，冠绝全球，目前全球各国人口平均「持币率」（持有加密货币的人口占比）约6.9%。由于多南韩人持续大量买入加密货币，在南韩的加密货币平台上，Bitcoin成交价较其他国际交易所高出3%至5%，此情况被称为「泡菜溢价」（Kimchi Premium）。这现象最早出现在2016年，当年由于参与买卖平台不多，即入市门槛高，后来者要付出较高溢价买入，加上当地严格的外汇管制和反洗钱措施，亦造成南韩比特币价格较美国高的原因，「泡菜溢价」曾于2018年1月一度升至55%新高，其后反覆回落。
自比特币09年开始交易以来，十多年历史先后出现13次跌幅20%以上的跌市，其中6次跌幅更超过50%，短时间内暴升暴跌，但南韩民众未因多次币价急跌而退缩。在南韩第一波比特币牛市出现的2017年，当时南韩只有5%人口参与加密货币买卖，第二轮牛市发生于2021年，参与民众倍增至10%。到上季第三轮牛市出现时，这比例升至三成。反映过去7年来，加密货币三波大牛市，南韩人一次比一次投入。
各界分析南韩人热爱加密货币，跟当地楼价高企、财阀垄断经济、贫富悬殊、上流路窄等社会及经济结构因素有关。不少民众寄望「炒币」一朝致富大翻身。认为跟其他资产不同，加密货币面对大家都是由零开始，无优势亦较平等。结果南韩加密货币平台成交额，长期维持全球成交额接近20%。
问题是多人参与亦非好事，以南韩股市为例，近年出现「韩股折让」（KOREA DISCOUNT），即韩国企业股价比海外同业低，因当地股民撤离股市，转战加密货币市场，令股市出现不合理偏低，若日后加密货币泡沬爆破，「泡菜溢价」亦有可能变成大幅度「泡菜折让」，将币价大幅推低。
其实各地均有同类溢价情况出现，不过以南韩、日本较显著，早年随着大量买家抢购，比特币于日本交易所的价格高美国10%，南韩溢价更达30%，由于同一加密货币在全球不同地区有差价，亦有不少醒目投资者利用价差套利赚钱，行内俗称「搬砖」。南韩外汇管制较严，「搬砖」有难度，不少选择在日本做相关交易。
去年11月比特币急升时，南韩央行曾经统计，当地在11月有1559万国民持有加密货币，人均「持币率」30.4%，冠绝全球，目前全球各国人口平均「持币率」（持有加密货币的人口占比）约6.9%。由于多南韩人持续大量买入加密货币，在南韩的加密货币平台上，Bitcoin成交价较其他国际交易所高出3%至5%，此情况被称为「泡菜溢价」（Kimchi Premium）。这现象最早出现在2016年，当年由于参与买卖平台不多，即入市门槛高，后来者要付出较高溢价买入，加上当地严格的外汇管制和反洗钱措施，亦造成南韩比特币价格较美国高的原因，「泡菜溢价」曾于2018年1月一度升至55%新高，其后反覆回落。
自比特币09年开始交易以来，十多年历史先后出现13次跌幅20%以上的跌市，其中6次跌幅更超过50%，短时间内暴升暴跌，但南韩民众未因多次币价急跌而退缩。在南韩第一波比特币牛市出现的2017年，当时南韩只有5%人口参与加密货币买卖，第二轮牛市发生于2021年，参与民众倍增至10%。到上季第三轮牛市出现时，这比例升至三成。反映过去7年来，加密货币三波大牛市，南韩人一次比一次投入。
各界分析南韩人热爱加密货币，跟当地楼价高企、财阀垄断经济、贫富悬殊、上流路窄等社会及经济结构因素有关。不少民众寄望「炒币」一朝致富大翻身。认为跟其他资产不同，加密货币面对大家都是由零开始，无优势亦较平等。结果南韩加密货币平台成交额，长期维持全球成交额接近20%。
问题是多人参与亦非好事，以南韩股市为例，近年出现「韩股折让」（KOREA DISCOUNT），即韩国企业股价比海外同业低，因当地股民撤离股市，转战加密货币市场，令股市出现不合理偏低，若日后加密货币泡沬爆破，「泡菜溢价」亦有可能变成大幅度「泡菜折让」，将币价大幅推低。
其实各地均有同类溢价情况出现，不过以南韩、日本较显著，早年随着大量买家抢购，比特币于日本交易所的价格高美国10%，南韩溢价更达30%，由于同一加密货币在全球不同地区有差价，亦有不少醒目投资者利用价差套利赚钱，行内俗称「搬砖」。南韩外汇管制较严，「搬砖」有难度，不少选择在日本做相关交易。
