昨天是联系汇率实施40周年。历年来港元挂鈎美元，成功稳住汇率亦帮助香港发展成国际金融中心，未来联汇何去何从？各界有不同声音探讨。

1983年10月15日周六，时任财政司彭励治公布联系汇率制度的详细内容，并定于17日星期一实施。当时联系汇率港元固定在7.8兑每美元，但7.8是如何得出？彭励治坦言是「紧急个人决定」，宣布实施联系汇率当天早上「观看市场实际的兑换率后，才作最后水平决定」。他指将来市民觉得港元币值偏低及本港经济好转时，港府或考虑调节汇率，但结果40年来联汇都是「以不变应万变」。

有「联汇之父」称号的经济师祈连活指，当年就拯救港元方案，频频透过电话或传真跟多位经济学家详细讨论及交换意见，当中亦曾谘询过当时著名的经济学者佛利民，并获得祝福。事实上联汇制度保证港元币值稳定，降低交易费用，成功让香港渡过98年亚洲金融风暴和08年次按危机、金融海啸，造就香港成为国际金融中心的制度保障之一。

近年各界多了探讨联汇制度未来演变，前证监会主席梁定邦指，联汇制度40年来运作非常良好，既有挂鈎美元的货币制度稳定，又有内地的廉价物资遏制通胀。不过，随着美元在全球央行储备的份额仍处于下降轨道，未来联汇或会加入其他货币，而最大可能人民币。不过「联汇之父」祈连活指，人民币若要与美元竞争跟港元挂勾，首要条件是要成为可自由兑换的货币，人民币一日仍存在交易及流动限制，港元及联汇制度便有理由继续保留。

近年不时有国际金融大鳄赌港元与美元脱鈎，例子有基金经理比尔阿克曼（Bill Ackman）及巴斯（Kyle Bass）。不过，都是徒劳无功，不少更弄得焦头烂额。分析指，与26年前亚洲金融风暴比较，今天金融监管可透过大数据分析，以及透过综合监管，来加强监察资金流动，近年外资对港股的参与度今非昔比，要在股、汇两市双边押注图利作跨市场操控难度亦大增。

编写、报道：劳家乐