东瀛游成立于上世纪八十年代，早期主经营旅行团业务，近年已加入自由行产品、辅助相关旅游产品及服务，以及酒店业务。因应疫情冲击，公司自2020年起推出网上购物平台，搜罗环球手信，提供自取及送货服务。早前公布去年业绩，营业额增长3.4倍至1.96亿元，股东应占亏损收窄52.3%至7430万元。

执行董事褟国全接受本台专访时指出，去年底日本对外通关，复办旅行团，公司生意已见改善。截至今年4、5月已回复至疫情前七成，早过管理层预期，公司原先预期目标是到暑假才可达七成。按目前进度，到暑假能否全部收复失地，仍要视乎基本因素，即航机运力等，这关乎香港机场人手不足问题。他分析，2019年即疫情前，香港机场员工7万人，今日只余下5万人，人手短缺反映于机场地勤、巴士、行李运输等，令香港机场不能容许太多飞机升降。目前香港机场升降班次只能回复至疫情前一半，受制这一半运力局限，公司要追回十足业务有难度。

褟国全指，运力不足问题正反映于机票价格，过去数月如农历新年、复活节等旺季，一张飞日本的廉航机票，往日可能只要四、五千元，复活节期间涨价至八、九千元；传统航空公司机票更高达1.4万元，正反映一票难求影响。尽管港人外游需求呈报复式增长，但机票贵始终是障碍。他预期机票价要回复至合理水平，运力需全面恢复正常，料今年年底亦未可以，期望去年第二季，即约9个月后能做到已是最好。

疫后预留机位方面亦有新安排。他指，已往航空公司会一推就推半年机位，确认每星期多少班等。今天航空公司有其困难，更惜售机位，除机票价高，旅行社留位亦要预付订金。已往卖不出机会可以交回航空公司，今天未出发前要就要付清机票费用。留多少位已成了公司高层对后市看法的考验。不过由于看好今年暑假日本游，东瀛游包机以应付庞大的客量。

褟国全表示，外游日本成本亦上涨。业界指，旅行团落地后，会面对巴士司机缺酒店房间不足问题，东瀛游庆幸当地营运两间酒店，可以解决部分供应。但当地其他酒店缺少执房员工，一间1000间房酒店，只能开600房，房价即时升至相等于1000房价钱；另外日本受燃油涨价影响，当地管理公司指电费已加价四成，故酒店、交通成本等全升。其他开支亦涨价。若港人自由行日本，当地食一碗拉面收费，已由疫情前850-900日圆一碗，涨价至1000至1100日圆一碗，反映当地物价贵。港人因日圆贬值故仍可接受，但日本上班族却感受到生活压力。因当地一个普通白领月薪连福利只是28万日圆，折合回港币少过一个香港同业，故三十年未有加薪的日本今年亦出现加薪潮，通胀压力亦反映于日本游成本方面。

他说，疫情前公司员工600人，去年疫情尾声时仍维持150人，日本通关后至今请回200人至360人，即疫情前六成人手水平，能够做回疫情前七成生意。尽管人工加了，但可以对冲部分成本损耗。不过再请人渐见吃力，因各行业在抢人。部分低薪工种已不能请到员工，故公司将之改为包薪制，这亦考验管理层眼光，因成本上升了。对东瀛游来说，出团跟自由行毛利相约，关键是每团人数越多越好。若以旅游巴士载客量（loading）计算，团员人数越多，摊分成本越低，额外利润会更好，这亦反映于工作人员成本方面。疫情前每团出团人数27-28，今天增至每团三十人以上，摊分后成本更低，有利应对每一环节的通胀压力。

褟国全表示，疫情前公司出团与自由行比例是1：9，疫后却成7：3，跟行内水平有大不同，估计是几年疫情低迷时，公司在网站基建投放多了，加上一半出团以游日为主，通关后起步快，抢占了一定市场。另外通关初期，发现多了一班已往不参加旅行的团队的自由游客群，早期关注游日期间确诊不知如何处理，倾向跟团，跟团后体验佳，亦顺应成为跟团客群。他留意到跟团客群亦有转变，已往多是50至65岁这年龄层，今天多了一批20岁至50岁新客，预期这批客群日后有潜力成为长期客，令日后出团需求上升。公司近年行程亦配合调整，不再早出晚归，行程较轻松，另外每团加一天自由活动，令跟团旅客亦感受到自由行元素。

由于出团多了，人手比以前要求更多。他指，疫情前后出团模式亦在变，疫情前九成游日团是5天团，今天只占一成，其他大多是6-8天团，结果出团人手亦吃紧了，这亦是成本。疫情前每位同事一月可出团四次，今天每月只能出团三次。疫情期间公司解散了日本导游120人，今天已请回90多人，有助追回复常需求。复常后港人游日习惯有变，他预期未来业界跟团与自由行比例，会由疫情前1：9，渐变成15：85。

东瀛游于日本控有两间酒店。褟国全指，两间酒店入住率已由去年3月一至两成回升，其中大阪酒店入住率逾八成；冲绳酒店年初淡季入住率六成，料暑假旺季可回复至九成多。两间酒店人手亦稳定。他补充，当年投资这两间酒店时圆汇较高，但因酒店自用，不是作出售，不会产生汇兑损失。目前酒店亦有银行融资偿还，收入及还款是日圆，圆汇升跌影响不大。至于弱日圆下会否再投资新酒店。他透露，公司2019年有物色日本一项目，2020年1月商讨交易，原定3月还价，但因疫情最终叫停。他重申，疫情3年令公司元气受伤，目前属养伤阶段，待养伤后再考虑，公司认为投资日本酒店长远有可为，除可自用，亦具有储存财富功效。

他透露，疫后复常另一意外是内地旅行团急升。2月初国家文件公布港人可以出团内地。最近两、三个月内地出团急升，较疫情前更好，当中性价比考虑是重要因素。他分析，今天到东南亚、泰国五、六天团收费逾五千元，单机票亦逾四千元。东南亚团报团人数受制于通胀及高机票，反而内地团因通胀受控，只有2%，当地油价及酒店价钱升幅温和，一个内地团坐飞机、7-8天团费只须3000-4000元，加上食住，具一定吸收力。疫前较多内地团一天游，疫后多以3天团为主，团费千元以下，性价比较万元日本团或五六千元东南亚团更吸引。已往内地团只占公司出团业务7-8%，今天已升至两成。

疫下三年，东瀛游发展了电商业务。褟国全指，目前这业务占公司营收有限，但未来会走多元化。除早期开发的手信食品外，这部分在通关后销售减少，故公司考虑引入受港人欢迎的水果批发。另外，复常通关后，今年游学团市场亦改善。他指，三月后标书涌现，已回复至疫情前六成水平，更多了新客源，估计是疫情三年很多原来经营游学团的旅行客结业，今天学校重启游学团倾向物色有口碑旅行社，公司认为未来这市场发展潜力不俗。

东瀛游2014年底上市，当日招股价1.39元，翌年曾冲高至3元以上，其后反覆回落至疫情初期的低位0.25元，之后筑底回升。去年日本复常通关后，东瀛游股价曾反弹至1.26元的五年高位，近日回顺至0.69元，市值近3.5亿。

分析指，疫情冲击公司多年业绩，但香港对外通关后，加上圆汇弱，港人游日正出现报复式需求，公司加大人力投放，成功捕捉这井喷需求。另外，疫后港人外游模式有改变，报团需求增加，这有助改善业务毛利水平，加上公司日本自设酒店，能成功控制经营成本，估计业务较同业更能受惠于今次疫后复常。

访问、整理：劳家乐

报道：李意琴