北森控股主要在内地提供云端人力资本管理（HCM）解决方案，帮助企业招聘、测评、管理、发展及留用人才。公司主要透过云端提供HCM解决方案，为企业客户解决人才招聘应用程序，帮助智能化、简化招聘流程、AI赋能、评估员工技能能力及发展潜能等。

创始人兼行政总裁纪伟国接受本台专访时介绍，北森控股是一家HR SaaS软件公司，通过云端方式为客户交付人力资源的软件，可归类为人力资源软件公司。目前提供的云端软件，跟已往传统安装版相比，最大差别是安装版属一次性售卖，相当于一个项目软件。但云端软件方式，可以大规模降低客户使用软件成本，按照美国一些谘询公司分析，通过云端软件，成本通常是安装版的1/3到1/5/，故此在美国市场上，目前SaaS软件正大规模取代安装版。

他补充，SaaS软件交付方式较灵活，客户不需自己管理和维护伺服器；购买也较灵活，需要多少买多少，亦可以随时增加帐户，为客户带去巨大便利。云端软件本质改变了客户和供应商之间关系，因安装部署属一次性生意；相/对SaaS模式，公司为了让客户持续续约，会变成了客户伙伴关系。北森聚焦如何让客户更好应用这个软件。一般情况下经过数年发展，云端软件场景覆盖度，跟客户使用这种服务的能力和水平，会跟安装版带来巨大差别啊，从而推动安装版软件向云端版快速转型。

纪伟国分析，HCM解决方案目前占北森营收比重71%，余下为专业服务。跟其他公司不一样，北森属百分百SaaS营运模式，不设任何安装版。北森软件销售后会有实施服务跟进，客户购买及下载软件后，北森会为对方提供启动和运行解决方案所需的实施服务，以及其他增值服务，如劳动力优化谘询服务、定制产品开发服务以及PaaS(平台即服务)服务等。至于企业客户订阅费，北森按照客户的员工数额而定，或是按照产品模组计算。如客户购买招聘系统，北森按其使用帐户数收取；其次是客户购买了公司的基础人事、薪酬假勤等模组，会基于员工数额来收取其每年的续约费用(即产品授权使用费)。

他看好这市场未来发展，觉得企业正从安装版向云端版转型，这属历史转折发展，不会因为个人或单一家公司而有变。未来所有的软件都会经云端进行，北森在这市场上处于利好据点。特别是公司开发的HCM SaaS，属客户组织和人员的主数据系统，保存着人员档案、薪酬等注意体系，他们历史上历次调薪、晋级；还有薪酬、福利情况。只要企业还存活，这些资料不能丢失的。故北森的HCM SaaS有高续约率，尽管目前内地经济下行，老客户稳定续约，令北森业务有条件渡过当下经济周期挑战。

除老客户续约外，北森获取新客户方面亦有优势。纪伟国指，北森业务设计较独特，定位于五百人以上的中大型客户，这些客户业务较稳定，即使面临市场业务挑战，他们仍然坚持于数位化长期投资。北森一体化解决方案，可满足人力资源各个业务场景需要，容易切中客户需求，可根据市场变化寻找机会进行重点进攻。例子如目前内地受欢迎的「高频低价」零售市场如咖啡奶茶餐饮、新能源制造业国企央企，近月新签客户正好反映他们接受北森产品。基于老客户续约和增购，还有新客户获取，正正突显北森不依赖单一市场、客户和产品的业务韧性。

近月IDC(international data corporation)报告，指北森在绩效招聘这几个细分市场份额稳居第一。纪伟国分析，四月来港上市后，北森品牌快速增长，加强获取新客户，北森于HCM软件市场属新手，上市让更多客户知道北森有这方面软件产品，未来这些客户购买软件时有机会转换到北森，这是上市带给北森最大的商业价值。

早前北森公布截至3月底至一年业绩，上财年营业额增长10.5%至7.51亿人民币；但股东应占亏损扩大36.2%至25.99亿元。亏损扩大乃主要由于可赎回可转换优先股的公允价值变动亏损扩大36.8%至22.41亿元；扣去这特殊因素，整体毛利增加3.8%至4.16亿元。

纪伟国指，目前北森新客户正快速增长，长期需要足够存量客户持续续约才能够产生利润，客户续费普遍利润率维持在70%以上。从这基本商业模式来看。北森收入相对具韧性，去年遇到大疫情，公司还实现了10.5%营收增长，因北森聚焦中大型客户，占据内地财富五百强约70%高档客户群，北森产品粘性强，可以交叉出更多特征，也导致老客户收入金额留存率达106%。

他说，疫情三年，内地企业基本接受了SaaS模式，意识到必须通过数位化方式来建立企业差异化的竞争优势，特别是当下人口红利减少、人力成本不断提高，企业都希望通过数位化来降本增效。展望今年，伴随疫后重大中型客户业务复苏，加上北森服务体系不再需要增加额外投入，北森对今年毛利率改善及持续稳定健康增长有信心。

纪伟国指，近月北森亦加大人工智能投放，生成AI在HCM场景上应用广，北森产品线涵盖从候选人投递简历、到入职转职调离基础人事、请假考勤算薪劳动力管理、到绩效发展及学习离职等。这些员工管理于企业内非常琐碎，有用上AI空间。如用AI视频面试、专门HR机器去回答员工问题、专门应用陪练机器等。北森今年新推一个「领导力发展教练」，透过生成AI地解决企业人才发展上的困境，特别是员工晋升后在管理团队上面临问题等。

他认为，生成AI含有大量的应用场景，北森正把这些应用汇集，组成一个AI家庭（AI family），作为北森研发一个重心。通过这种生成AI提升人力资源管理效率，将大力地推动企业从安装版转向云端，因生成AI只能在云端进行训练，企业要接受及拥抱生成式AI，就放弃涉案使用安装版，故北森也会因为这个大技术变化及趋势而受惠。

北森控股今年4月13日来港上市，招股价为29.7元。首日挂牌即跌穿招股价，挂牌一个月后已跌至近11元，市值腰斩逾一半。其后四个月股价于5元至11元上落，近日报8元，市值57.22亿。

分析指，内地HCM市场大但竞争激烈。北森对手包括内地及全球云端HCM解决方案供应商。北森近年不住投入研发，支出令公司迟迟未能扭亏为盈。目前内地人力资源服务模式正不断向模组一体化、决策智能化、合作生态化方向演变，北森控股HCM SaaS解决方案有利解决企业痛点及满足行业发展需求。由于公司上市后股价经过大幅度调整，短线风险减少，只要公司业务能增加现金流，早日转亏为盈，股价及业务改善指日可期。

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报道：李意琴